Роль анализа финансовой устойчивостью

Assessment of the financial sustainability of the organization and ways to improve it

Попова Юлия Евгеньевна
Почекаева Ольга Вадимовна
1. Студентка института экономики и права, Волжский государственный университет водного транспорта, Нижний Новгород
2. К.э.н., доцент, доцент кафедры бухгалтерского учета, анализа и финансов, Волжский государственный университет водного транспорта, Нижний Новгород

Popova Julia Evgenievna
Pochekaeva Olga Vadimovna
1. Student of the Institute of Economics and Law, Volga State University of Water Transport, Nizhny Novgorod
2. PhD in economics, associate professor, associate professor of accounting, analysis and finance, Volga State University of Water Transport, Nizhny Novgorod

Аннотация: Финансовая устойчивость организации характеризует ее финансовое состояние. Управление финансовой устойчивостью является одной из важнейших задач менеджмента организации. В статье рассмотрены методы оценки финансовой устойчивости на примере производственной компании и предложены пути повышения финансовой устойчивости.

Abstract: The financial sustainability of an organization characterizes its financial condition. Management of financial stability is one of the most important tasks of the management of the organization. The article discusses the methods of assessing financial stability on the example of a manufacturing company and suggests ways to improve financial stability.

Ключевые слова: финансовая устойчивость, оценка, финансовое состояние, анализ, управление

Keywords: financial stability, evaluation, financial condition, analysis, management

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным [7]. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем (устойчивом) финансовом состоянии. Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.

Таким образом, финансовая устойчивость отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками.

Методика оценки финансовой устойчивости организации и мероприятия, способствующие ее обеспечению, описаны в отечественной [1,2,3,5] и зарубежной литературе [9]. Однако не все мероприятия применимы в отношении конкретной организации.

Рассмотрим варианты повышения финансовой устойчивости на примере производственной компании ООО «ЛЕОНИ РУС» и проанализируем основные показатели деятельности компании (таблица 1).

Анализ основных показателей деятельности ООО «ЛЕОНИ РУС» 1

1 Источник: бухгалтерская отчетность компании [6].

На основе анализа основных показателей деятельности ООО «ЛЕОНИ РУС» можно сказать, что прибыль от продаж в 2018 году снизилась на 84,94 % по сравнению с 2017 годом, за 2018 год организация получила убыток 62 924 тыс. руб., рентабельность продаж в 2018 году снизились на 6,29%. Все вышеперечисленное свидетельствует о снижении финансовой устойчивости компании.

Анализ финансовой устойчивости предприятия традиционно проводится на основе оценки абсолютных и относительных показателей. Источником информации для анализа является бухгалтерская отчетность компании.

Анализ абсолютных показателей ООО «ЛЕОНИ РУС» для определения типа финансовой устойчивости организации представлен в таблице 2.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «ЛЕОНИ РУС»

Показатель Сумма, тыс. руб. Абсолютное изменение, тыс. руб. Темп изменения, %
2017 год 2018 год
Собственные оборотные средства -502605 -608933 -106328 -17,46
Собственные оборотные средства и долгосрочные заемные средства или приравненные к ним 325689 202570 -123119 -37,80
Общая сумма источников формирования запасов 634559 718604 84045 13,24
Запасы 326930 302463 -24467 -7,48
Тип финансового состояния Неустойчивое Неустойчивое

По данным таблицы 2 можно сделать вывод ни в 2017, ни в 2018 году у организации не было собственных оборотных средств. Общая сумма источников формирования запасов увеличилась на 13,24%, в то время как собственные оборотные средства и долгосрочные заемные средства или приравненные к ним уменьшились на 123 119 тыс. руб. или на 37,8%. В 2017 и 2018 году у организации было неустойчивое финансовое положение, поскольку собственные оборотные средства и долгосрочные заемные средства или приравненные к ним меньше запасов, но запасы больше общей суммы источников формирования запасов.

Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризуют состояние и структуру активов организации, и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными), а также эффективность их использования [8]. Коэффициентный анализ финансовой устойчивости организации представлен в таблице 3.

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости ООО «ЛЕОНИ РУС»

Показатель Значение показателя Рекомендуемые значения
2017 год 2018 год
Коэффициент автономии 0,23 0,17 >или = 0,5
Удельный вес заемных средств 0,77 0,83 0,4 – 0,5
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 3,44 4,96 0,8 – 1,0
Коэффициент покрытия инвестиций 0,79 0,68 >0,75
Коэффициент маневренности собственного капитала -1,52 -2,27 >0,5
Коэффициент обеспеченности собственными средствами -0,79 -0,85 >0,1
Коэффициент обеспеченности материальных запасов -1,57 -2,05 >0,5 — 0,8

Анализируя данные таблицы 3, можно сказать, что все относительные показатели находятся за пределами рекомендуемых значений. Динамика всех коэффициентов отрицательная. Предприятие не обеспечено собственными источниками финансирования, необходимыми для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами как в 2017, так и 2018 году имеет отрицательные значения. Предприятие ограничено в проведении независимой финансовой политики. Материальные запасы не обеспечены собственными оборотными средствами, поэтому предприятие привлекает заемные средства.

ООО «ЛЕОНИ РУС» не имеет возможности пополнить оборотные средства за счет собственных источников. Коэффициент маневренности собственного капитала намного ниже нормы и имеет отрицательные значения. В отчетном году заемные источники значительно превышают собственные. Таким образом, снижается финансовая устойчивость предприятия.

Для повышения финансовой устойчивости исследуемой компании возможно за счет увеличения чистой прибыли, на величину которой влияет прибыль от продаж. Увеличение чистой прибыли увеличит величину собственных источников финансирования, что позволит увеличить собственные оборотные средства и, следовательно, повысить финансовую устойчивость компании.

Увеличить прибыль от продаж можно следующими способами – увеличить выручку от продаж и снизить затраты компании.

Увеличение выручки компании возможно либо за счет увеличения цен на продукцию (услуги), либо за счет увеличения объема продаж (услуг). Воспользуемся статистическими данными и скорректируем выручку компании при условии, что объем продаж останется на уровне 2018 года. В таблице 4 представлены данные изменения выручки производственного сектора.

Индекс изменений выручки от реализации товаров по Нижегородской области за 2017-2018 гг, % [4]

Вид деятельности 2017 год 2018 год Абсолютное изменение Темп прироста
Производство комплектующих и принадлежностей для автотранспортных средств 102,5 105,4 2,9 2,8

Как видно из статистических данных по виду деятельности ООО «ЛЕОНИ РУС», тем прироста выручки составляет 2,8 %, что позволяет скорректировать увеличение выручки в 2019 году на 3 %.

Таким образом, планируемая выручка в 2019 году составит 1908,9 млн. руб. (1923,298 млн. руб. х 103%).

Сокращение себестоимости продаж возможно вследствие сокращения себестоимости приобретаемых материалов и комплектующих в связи со сменой поставщика. 70% сырья и материалов закупаются за рубежом, 30% — не территории России, это закупки кабельно-проводниковой продукции, которая закупается в АО «Самарская кабельная компания» на сумму 321 785,4 тыс. руб. в год. ООО «Преттль-НК» предлагает закупку этого сырья с выгодой до 6 %. Замена поставщика не предполагает изменения качества продукции. Таким образом, себестоимость продаж может уменьшиться на 17 877 тыс. руб., планируемая себестоимость продаж составит 1768,8 млн. руб. Данный показатель также скорректируем на изменение себестоимости продаж по данным ЕМИСС. Чтобы иметь представление о динамике себестоимости обратимся к статистическим данным по Нижегородской области, которые представлены в таблице 5.

Индекс изменений себестоимости по Нижегородской области за 2017-2018 гг., % [4]

Вид деятельности 2017 год 2018 год Абсолютное изменение Темп прироста, %
Производство комплектующих и принадлежностей для автотранспортных средств 105,7 107,3 1,6 1,5

Таким образом, планируемая себестоимость продаж составит 1805,213 млн. руб. (1769,8 млн. руб. х 102%).

Для анализируемой компании для целей увеличения прибыли от продаж возможно сокращение управленческих расходов. Для этих целей был проведен анализ оборотно — сальдовой ведомости по счету 26 «Общехозяйственные расходы» за 2018 год. Возможно:

  1. Сокращение командировочных расходов за счет снижения стоимости проездных билетов и проживания в месте командирования.
  2. Сокращение расходов на аудит.

ООО ЛЕОНИ РУС» оказывают услуги две аудиторские компании «КПМГ» и ООО «АУДИТ и ПРАВО». В целях сокращения расходов имеется возможным отказаться от услуг ООО «АУДИТ и ПРАВО» и отдать предпочтение приволжскому региональному центру «КПМГ», который осуществляет проверку отчетности, сформированной по МСФО и по РСБУ. Таким образом, расходы на аудиторские услуги сократятся на 841 350,00 руб.

  1. В 2018 году на предприятии ООО «ЛЕОНИ РУС» проводилось консультирование и сопровождение ведения параллельного учета по РСБУ и МСФО на сумму 35 984 445,00 рублей. Параллельный учет по МСФО подразумевает настройку учетных систем, позволяющих вести такой учет, поэтому один из этапов этого процесса является выбор системного продукта и синхронизация его с уже имеющимися учетными системами, используемые в компании. Такими программами на предприятии «ООО ЛЕОНИ РУС» являются 1С: Предприятие 8.3 и SAP ERP. Система управления ресурсами предприятия SAP ERP охватывает все участки финансового и управленческого учета, управления персоналом, оперативной деятельности и сервисных служб компании. Обеспечивает полную функциональность, необходимую для реализации информационных сервисов самообслуживания, аналитики. В предполагаемом периоде расходов на консультацию и сопровождение не понадобится, поэтому управленческие услуги в предполагаемом периоде уменьшатся на эту сумму.

Таким образом, управленческие расходы в предполагаемом периоде составят:

97 642 452,17 – 35 984 445,00 – 841 350,00 – 723 800, 00 = 60 092 857,17 руб.

В таблице 6 рассмотрим, каким образом полученные показатели повлияют на изменение чистой прибыли и прибыли от продаж ООО «ЛЕОНИ РУС».

Прогнозный отчет о финансовых результатах ООО «ЛЕОНИ РУС»

Показатель Сумма, тыс. руб. Абсолютное изменение, тыс. руб. Темп роста, %
2018 год 2019 год
Выручка 1923289 1980996 57707 103,00
Себестоимость продаж 1787694 1805213 17519 100,98
Коммерческие и управленческие расходы 112926 75376 -37550 66,75
Прибыль (убыток) от продаж 22669 100407 77738 442,93
Сальдо прочих доходов и расходов -100189 -100189 100,00
Прибыль (убыток) до налогообложения -77520 218 77738 200,28
Чистая прибыль (убыток) -62924 174 63098 200,28

Как видно из таблицы 6 благодаря предложенным мероприятиям коммерческие и управленческие расходы уменьшатся на 37 550 тыс. руб. и темп снижения составит 33,25 %. Прибыль до налогообложения увеличилась на 77 738 тыс. руб.

В 2018 году финансовым результатом деятельности был получен убыток в размере 62 924 тыс. руб., в результате предлагаемых мероприятий убыток был перекрыт, предприятие получило прибыль в размере 174 тыс. руб. В результате произошло увеличение раздела III «Капитал и резервы», уменьшилась величина кредиторской задолженности и увеличилась дебиторская задолженность. Увеличение собственного капитала предприятия является позитивным фактором и свидетельствует о росте финансовой устойчивости организации. Рассмотрим, каким образом полученные показатели повлияют на изменение финансовой устойчивости ООО «ЛЕОНИ РУС» при неизменности остальных статей бухгалтерского баланса.

Читайте также:  Что нельзя делать перед сдачей анализа пцр

Для начала необходимо в динамике проанализировать источники формирования запасов и затрат ООО «ЛЕОНИ РУС», для определения степени текущей платежеспособности или неплатежеспособности организации. Анализ абсолютных показателей ООО «ЛЕОНИ РУС» представлен в таблице 7.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО «ЛЕОНИ РУС»

Показатель Сумма, тыс. руб. Абсолютное изменение, тыс. руб. Темп роста, %
2018 год 2019 год
Собственные оборотные средства -608933 -531239 77694 112,76
Собственные оборотные средства и долгосрочные заемные средства или приравненные к ним 202570 280264 77694 138,35
Общая сумма источников формирования запасов 718604 758749 40145 105,59
Запасы 302463 302463 100,00
Тип финансовой устойчивости Неустойчивое Неустойчивое

Из таблицы 7 видно, что тип финансовой устойчивости не изменился, но величина собственных оборотных средств увеличилась на 77 694 тыс. руб. (12,76%). Общая сумма источников формирования запасов после проведения мероприятий увеличилась на 40 145 тыс. руб. или на 5, 59 %.

В таблице 8 представлен коэффициентный анализ финансовой устойчивости организации.

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости до и после проведения мероприятий

Показатели Значение показателя Темп роста/снижения, %
2018 год 2019 год
Коэффициент автономии 0,17 0,21 123,53
Удельный вес заемных средств 0,83 0,79 95,18
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 4,96 3,73 75,33
Коэффициент покрытия инвестиций 0,68 0,71 104,57
Коэффициент маневренности собственного капитала -1,88 -1,54 118,09
Коэффициент обеспеченности собственными средствами -0,8 -0,7 112,50
Коэффициент обеспеченности материальных запасов -2,05 -1,79 112,68

Анализируя таблицу 8, можно сказать, что все коэффициенты показали положительную тенденцию. Среди показателей, характеризующих финансовую устойчивость, основным считается коэффициент автономии — отношение собственного капитала к заемным средствам. Этот показатель вырос на 23,53%, что говорит об эффективности предложенных мероприятий. Собственный капитал увеличился, предприятие стало более независимо от кредиторов. Таким образом, предложенные мероприятия по повышению финансовой устойчивости принесут ООО «ЛЕОНИ РУС» положительный экономический эффект.

Источник

Системы финансового анализа

Анализ создает базу для постановки целей, управления предприятием и государством. Анализ финансовой деятельности организации позволяет оценить эффективность тех или иных управленческих решений. Для проведения целостной оценки финансов используют комплексный подход, то есть объединяют объемные показатели и финансовые коэффициенты.

Анализ деятельности финансовой системы

Финансовая система представляет собой совокупность наличных и безналичных ресурсов, сконцентрированных в государстве, отдельных секторах экономики, институтах и домохозяйствах. Анализ в сфере финансов позволяет оценить текущее состояние изучаемого объекта, изменения финансовых показателей, которые в совокупности характеризуют наличие, движение и использование денежных ресурсов.

Целью финансового анализа является сбор данных о текущем состоянии предприятия на дату подготовки отчета и создание прогноза. Для достижения данной цели финансовые менеджеры и аналитики решают следующие задачи:

  • установление закономерностей, тенденций, финансовых процессов, происходящих в условиях организации
  • обоснование текущих и перспективных планов
  • контроль над реализацией планов
  • оценка результатов деятельности, разработка мер по использованию резервов

Финансовый анализ основан на следующих принципах: господход, научность, системность, комплексность, объективность, оперативность, эффективность и т.д.

Анализ финансовой системы любого субъекта хозяйственной деятельности проводится в два этапа.

1. Предварительная оценка

2. Детализированный анализ

Работа на первом этапе начинается с создания сравнительных таблиц с показателями отчетности за 2 года. При сравнении выявляют:

  • абсолютное и относительное отклонение
  • относительные отклонения показателей нескольких периодов в процентном соотношении к балансовому году

Целью экспресс-анализа является подбор существенных показателей и отслеживание их изменений в динамике.

Анализ с детализацией позволяет подготовить более подробную характеристику положения предприятия.

Данный тип анализа включает в себя:

  • создание аналитического баланса-нетто
  • анализ имущественного, финансового положения предприятия, структуры капитала
  • оценку финансовой устойчивости
  • анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности на основе показателей рентабельности и оборачиваемости

Система финансового анализа предприятий

На основе анализа финансовых показателей выявляется способность предприятия к саморазвитию, возможности для применения ресурсов, потенциал и резервы. Организация оценивается с точки зрения партнера по бизнесу, объекта инвестирования, налогоплательщика.

Согласно принципу комплексного подхода показатели финансового состояния субъекта охватывают множество явлений и процессов. Показатели позволяют охарактеризовать структуру и особенности использования финансовых ресурсов. Явления и процессы изучаются в разрезе экстенсивных (масштаб, прибыль) и интенсивных признаков (скорость движения, рентабельность).

Показатели финансового состояния предприятий формируются с помощью первичной фиксации данных и усложняются после проведения оценки.

Системы финансового анализа

На экзогенном уровне проводится сбор и сортировка информации с учетом ее влияния на финансовое состояние субъекта. Эндогенный уровень предполагает формирование показателей оценки ресурсного и функционального состояния предприятия. Показатели каждого уровня включают в себя экстенсивные и интенсивные характеристики.

Возможности по приросту прибыли и капитала отражает финансовый потенциал. Он включает в себя круг показателей: объем финансовых ресурсов, скорость их возврата из оборота, рентабельность.

При соблюдении принципа «от общего к частному» анализ проводится в определенной последовательности и состоит из этапов:

  • ознакомительного экспресс-анализа, предполагающего обобщенную оценку показателей и выявления направлений для дальнейших исследований
  • формирование информационной базы для детализированной оценки финансового состояния

Система показателей финансового анализа

Система оценки финансового состояния предприятий, других субъектов экономики включает в себя объемные и относительные показатели. Они взаимосвязаны и в совокупности отражают взгляд на организацию с нескольких точек зрения, поэтому применяются в системе. К последней группе относятся финансовые коэффициенты, характеризующие пропорции между различными статьями бухгалтерских отчетов.

Системы финансового анализа

При проведении анализа коэффициенты прибыльности и рентабельности рассматриваются отдельно. Анализ прибыльности для оценки деятельности предприятия требует сопоставления доходов и затрат. Рентабельность отражает общую эффективность использования капитала и активов.

Основатель балансоведения Н. А. Болотов разработал классификацию относительных показателей и поделил их на две группы:

  • коэффициенты распределения, которые используются для расчета того, какую часть от общего итога группы значений составляет определенный абсолютный показатель
  • коэффициенты координации выражают отношение различных абсолютных показателей, их комбинаций

Преимущества коэффициентов в том, что они просто рассчитываются. Основной недостаток относительных показателей – это статичность, невозможность отразить компоненты, используемые методы бухучета, поэтому использование коэффициентов ограничено.

Государственные органы используют свою систему показателей, позволяющую оценить предприятие как налогоплательщика:

  • балансовая прибыль
  • рентабельность активов
  • рентабельность реализации
  • балансовая прибыль на 1 рубль средств, идущих на выплату заработных плат

Для получения целостной картины используются объемные показатели и коэффициенты в комплексе.

Значение и роль финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели для анализа деятельности субъекта и выражают связь между 2 и более параметрами. Для достоверной оценки финансового состояния организации требуется набор коэффициентов. Рассчитанные значения сравнивают с нормативами или со средними показателями по отрасли. Если коэффициент выходит за рамки норматива, то стоит пристальнее присмотреться к выявленным «слабым местам».

Финансовый анализ предполагает оценку финансовой устойчивости, то есть сбалансированности денежных потоков, наличия запаса средств, позволяющих производить продукцию и рассчитываться по счетам. Относительные коэффициенты используются в следующих целях:

  • сравнение показателей финансового состояния организации с базисными величинами, среднеотраслевыми значениями, показателями других компаний
  • оценка состояния предприятия и изменения показателей в динамике
  • установление нормативов, ограничений, критериев разных сторон финансового состояния фирмы

В качестве базисных показателей применяются обоснованные теоретическими данными или выявленные экспертами величины, а также среднеотраслевые показатели, различные средние значения по предприятию.

Рассмотрим системы коэффициентов, которые применяются для проведения комплексного анализа.

1. Коэффициенты ликвидности позволяют оценить оборачиваемость и объем активов. Ликвидность – способность компании погашать краткосрочные обязательства, возникшие в течение года. Если оборотные средства (активы) больше краткосрочных обязательств, то фирма является ликвидной.

Системы финансового анализа

2. Коэффициенты эффективности показывают, насколько продуктивно используются материальные и финансовые ресурсы компании.

Системы финансового анализа

3. Показатели рыночной активности компании отражают результаты и эффективность основной производственной деятельности на текущий момент.

Системы финансового анализа

4. Коэффициенты финансовой устойчивости

При изучении показателей финансовой устойчивости стоит обращать внимание на долю заемных средств. Финансисты считают, что если займы составляют более ½ средств предприятия, то это тревожный признак. Доля заемных средств колеблется в зависимости от отрасли, например, значительно увеличивается при анализе крупных торговых компаний.

Системы финансового анализа

5. Коэффициенты рентабельности

Расчет показателей рентабельности позволяет оценить окупаемость вложений, активов, собственного капитала.

Собственный капитал отражает, сколько рублей заемных средств приходится на 1 руб. собственных финансовых средств. Чем выше показатель, тем выше риск для инвесторов, желающих работать с данной компанией.

Системы финансового анализа

Полученные значения коэффициентов оценивают интервальным способом: оптимальный показатель попадает в указанный интервал, за пределы интервала выпадает коэффициент с низким или высоким значением. В качестве базы для интервала рекомендуется использовать среднеотраслевые, в также максимальные и минимальные значения показателей в отрасли.

Основные системы финансового анализа

В процессе практики финансового анализа были выработаны различные методы и системы его проведения. К основным методикам относят горизонтальный и вертикальный анализ.

  1. Горизонтальный или временной анализ предполагает сравнение позиции отчета текущего года с предыдущим годом (на принципе сравнения строятся аналитические таблицы с абсолютными и относительными показателями баланса).
  2. Вертикальный или структурный анализ – это изучение структуры итоговых показателей, которое позволяет выявить влияние каждого показателя на итоговый результат (расчет удельного веса статьи в общем итоге баланса).

Оба метода анализа дополняют друг друга, применяются в аналитических таблицах, характеризующих структуру отчетности и динамику показателей. Кроме того, для финансового анализа деятельности организаций характерны и другие методы анализа.

Метод используется для определения тренда или главной тенденции изменений показателя в динамике. Анализ начинается со сравнения каждой строки отчетности с позициями предыдущих периодов.

Таким образом, влияние показателя очищается от случайных чисел и особенностей отдельных периодов. Тренд позволяет сформировать прогноз на будущее

Анализ относительных показателей предполагает проведение расчетов коэффициентов и выявление связи показателей

Пространственный анализ – это исследование и сравнение финансовых показателей компании по подразделениям, цехам, с конкурентами, со среднеотраслевыми значениями и общеэкономическими данными

Выявление влияния отдельных факторов на результативный показатель. Применяются два типа факторной методики:

  • прямой анализ – это раздробление результата на составные части
  • обратный или синтез, т.е. соединение отдельных элементов в общий показатель

В системе комплексного финансового анализа существуют следующие направления:

  • анализ рентабельности или прибыльности
  • анализ деловой активности или производственной и коммерческой деятельности компании
  • анализ финансовой устойчивости или стабильности компании, то есть устойчивом повышении доходов
  • анализ платежеспособности и ликвидности. Анализ ликвидности помогает оценить, способна ли компания рассчитаться со своими обязательствами

Кроме того, выделяют внутренний и внешний анализ финансового состояния компании. Внутренний анализ исследует механизм формирования капитала для выявления резервов. Внешний – предполагает изучение финансового состояния компании для создания прогноза для инвесторов.

Анализ финансовой системы РФ

В процессе осуществления финансовой деятельности государство выполняет следующие функции: формирование, использование денежных фондов, регулирование оборота между участниками финансовой системы РФ. Основная роль отводится перераспределительной и контрольной функции.

Читайте также:  Анализ структуры и качества кредитного портфеля банка

Органом государственного финансового контроля является Федеральное Собрание (Госдума и Совет Федерации). Ведомственный контроль осуществляют контрольно-ревизионные отделы. Счетная палата ответственна за исполнение доходных и расходных статей бюджета. Минфин контролирует финансовую деятельность производственных предприятий, обеспечение бюджета, перераспределяет средства на народное хозяйство, социальные и культурные мероприятия.

Анализ финансовой системы РФ включает в себя ряд отдельных исследований.

  1. Изучение доходов и расходов федерального бюджета в динамике за 3 года. Для проведения анализа берутся показатели по налогу на прибыль, НДС, акцизам, налогам по внешним операциям, неналоговым и прочим доходам. Исследуются такие статьи расходов, как: госуправление, международная деятельность, национальная оборона, правоохранительная и судебная деятельность, отрасли промышленности, социальная сфера, госдолг, финансирование целевых бюджетов.
  2. Анализ состояния хозяйствующих субъектов (юридических лиц, ИП и некоммерческих организаций) предполагает изучение финансовых отношений в сфере учреждения компаний, производства и реализации продукции, уплаты налогов и сборов, получения бюджетных средств.
  3. Анализ состояния доходов граждан основывается на изучении следующих основных показателей:
    • удельный вес населения с доходами ниже прожиточного минимума
    • удельный вес населения с доходами ниже 1/2 прожиточного минимума
    • индексы глубины и остроты бедности
    • соотношение доходов 10% наиболее и 10% наименее обеспеченных слоев населения
    • среднедушевые денежные доходы
    • средняя заработная плата
    • индексы цен

В процессе анализа изучается изменение номинальных и реальных показателей зарплат и доходов населения в динамике.

По мнению экономистов, проблемой финансово-кредитной системы РФ является концентрация производительного труда вокруг Центробанка. Чтобы финансовая система стала общегосударственной, то есть вращалась вокруг реальной экономики, необходимо кредитовать экономические сектора под отрицательную учетную ставку.

Кроме того, для поддержания финансовой системы государство должно решать задачи в области поддержки населения: снижение бедности, уменьшение социального неравенства, повышение эффективности соцпособий, предоставление адресной поддержки малоимущим гражданам, работа с группами риска, повышение качества соцуслуг.

Важным направлением денежно-кредитной политики должно стать стимулирование экономического роста и инвестиций. На сегодняшний день российский финансовый сектор удовлетворяет потребности крупнейших производителей. Устойчивый экономический рост не возможен без инвестиций в развитие малого и среднего бизнеса.

Источник



Роль анализа финансовой устойчивостью

Сама методика анализа финансовой устойчивости предприятия должна состоять из оценки показателей финансовой устойчивости, а также определения на основе этой оценки тип финансовой устойчивости предприятия.

Цель исследования

Целью исследования является анализ существующих методик оценки финансовой устойчивости предприятий и организаций. Часто за основу оценки финансовой устойчивости предприятия берутся методики Бочарова В.В., Ковалева В.В., Гиляровской Л.Т., Шеремета А.Д., Негашева Е.В., которые послужили, в том числе, материалом для проведенного исследования.

Авторы предлагают оценивать финансовую устойчивость с помощью абсолютных и относительных показателей, таких как: наличие собственных оборотных средств, наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов, величина основных источников формирования запасов, излишек / недостаток собственных оборотных средств, излишек / недостаток собственных оборотных средств, излишек / недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запаса, излишек /недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат, коэффициент независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансирования, коэффициент инвестирования.

Очень важную роль в анализе финансовой устойчивости предприятия играют относительные показатели, так как они сглаживают инфляционное влияние на всю отчетность. Они позволяют сопоставить несопоставимые показатели по абсолютным величинам, более устойчивы во времени. Относительные показатели для оценки финансового состояния предприятия должны образовывать систему показателей, а не быть просто набором. А это значит, что они не должны дублировать друг друга, не противоречить друг другу, не оставлять не охваченных элементов.

Эффективность проведения оценки и анализа финансовой устойчивости предприятия зависит от качества ее информационной базы. Информационной базой для оценки коэффициентов финансовой устойчивости являются активы и пассивы бухгалтерского баланса, показатели управленческого учета, учетная политика предприятия.

Базисными параметрами при анализе финансовой устойчивости могут быть:

  • значение показателей за предыдущие периоды;
  • среднеотраслевые значения показателей;
  • значения показателей аналогичных предприятий;
  • государственные нормативы и рекомендуемые показатели.

Чаще всего при оценке финансовой устойчивости предприятия используют следующие показатели структуры капитала:

  1. коэффициент независимости;
  2. коэффициент финансовой устойчивости;
  3. коэффициент финансирования;
  4. коэффициент инвестирования.

Для перспективной оценки прогнозируемого уровня финансовой устойчивости в экономической литературе существует методика, предложенная доктором экономических наук, профессором В.В. Ковалевым. В этой методике автором предложен комплексный показатель финансовой устойчивости, позволяющий диагностировать вероятность наступления финансовой несостоятельности организации. Он определяется путем определения индексного показателя N по следующей формуле:

N = 25R1 + 25R2 + 20R3 + 20R4 + 10R5 (1.20),

где Ri — отношение рассматриваемого в этой методике i-показателя к его нормативному значению.

В качестве показателей-индикаторов В.В. Ковалев выделяет следующие коэффициенты: коэффициент оборачиваемости запасов (3,0), коэффициент текущей ликвидности (2,0), коэффициент структуры капитала (1,0), коэффициент рентабельности (0,3), коэффициент эффективности (0,2). В скобках указаны нормативные значения перечисленных коэффициентов, согласно методике В.В. Ковалева.

Рассмотренные методики позволяют достаточно глубоко оценить и проанализировать финансовую устойчивость предприятия. Нельзя сказать, какая из приведенных методик важнее, поскольку все они в совокупности позволяют получить полное представление о финансовом состоянии предприятия.

По итогам сформулированных теоретических положений представляется важным отметить, что анализ финансовой устойчивости и платежеспособности организации приобретает особую актуальность в условиях финансового кризиса, поскольку основной предпосылкой обеспечения устойчивости организации является обеспечение достаточности его финансовых ресурсов, необходимых для поддержания конкурентоспособного производства, своевременного исполнения обязательств перед сотрудниками, кредиторами, налоговыми органами и т.д. А это значит, что в современных условиях существует необходимость разработки и совершенствования аналитических инструментов диагностики состояния организации, способных адекватно оценивать ее текущую и перспективную устойчивость.

В настоящее время анализ финансовой устойчивости, будучи практически сформировавшимся направлением финансового анализа, остается недостаточно методологически разработанным. Первостепенными становятся вопросы совершенствования финансовых инструментов устойчивого развития предприятия, в том числе, разработки инновационных методов оценки финансовой устойчивости. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Совершенствование методологических основ оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия является важнейшей хозяйственной проблемой.

Вопросам оценки финансового состояния и финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов посвящено много работ и исследований. Достижение целей финансового анализа осуществляется с помощью специальных методов и моделей. Выбор использования того или иного метода определяется в зависимости от решаемых производственных или хозяйственных задач.

Согласно данной классификации к методикам оценки финансовой устойчивости относятся балансовые, коэффициентные (рейтинговые и сравнительные) и комплексные или смешанные методики.

Суть первых заключается в наложении структуры капитала на структуру экономических активов в соответствии с определенными правилами, а методика представлена в 3-факторной модели оценки финансовой устойчивости и трудах авторов Абрютиной М.С., Шеремет А.Д., Бобылевой А.С.

Смысл коэффициентного подхода заключается в сравнении значений коэффициентов с базовыми величинами, исследование их динамики за ряд периодов и представлены в трудах Банк В.Р., Донцовой Л.В., Сабельфельд Т.В. Анализ представленных методик позволил выявить наиболее существенные недостатки коэффициентных подходов:

  • упускается из виду динамика изменения состояния финансовой устойчивости, то есть предприятие может оказаться в ситуации временной (условной) неустойчивости в анализируемом периоде. В связи с этим, в ходе анализа следует учесть финансовое состояние периодов, смежных с текущим;
  • в большинстве методик определение весомости показателей и расчет итогового балла носит субъективный характер или вообще не подкреплено пояснениями;
  • установленные нормированные значения, используемых при оценке коэффициентов, не учитывают отраслевой принадлежности анализируемого предприятия, поскольку установленное нормативное значение показателя для данной отрасли может кардинально отличаться от нормативов других несмежных отраслей.

Анализ существующих методических подходов к оценке финансовой устойчивости организации показал, что единого подхода не существует. Различия проявляются не только в количестве используемых показателей, последовательности и структуре анализа, но и в рассчитываемых абсолютных и относительных показателях, характеризующих ликвидность, платежеспособность, финансовую устойчивость и т.д. В связи с этим видится целесообразным совершенствование существующих моделей оценки финансового состояния.

На основе анализа различных методик можно сделать вывод, что они, так или иначе, основываются на расчете в основном относительных финансовых показателей. Фактически все походы предполагают использование либо бальной оценки, либо весомости, с помощью которой рассчитывается итоговый показатель (рейтинг) согласно методу аддитивной свертки.

Наиболее часто используемыми показателями оценки финансовой устойчивости, присутствующими в различных методиках, являются показатели, характеризующие ликвидность, структуру капитала, рентабельность и текущую деятельность (деловую активность). Однако для большей эффективности. Было бы целесообразным не только расширить круг используемых показателей, например, коэффициентом критической ликвидности — финансовым коэффициентом, равным отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам), но и активнее использовать методы математического анализа, моделирования и прогнозирования. Данный тезис объясняется появлением достаточного количества инструментов многомерного анализа. Таких как Statistica, SPSS, кроме того распространенный пакет MSExcel имеет богатый инструментарий анализа данных.

Современный этап решения широкого круга задач управления сложными социально-экономическими системами, к которым относятся современные предприятия, характеризуется существенным увеличением сложности и объемов обрабатываемых массивов, разнородных синтаксически и семантически насыщенных данных, характеризующих состояние и функционирование распределенных, структурно-сложных управляемых объектов и систем различного назначения.

Наибольший интерес представляют системы в условиях структурной и параметрической неопределенности, что характерно для большинства экономических процессов, особенно с точки зрения учета цикличности кризисных воздействий.

В связи с этим в функционировании систем реального уровня сложности рациональная организация и автоматизация задач принятия управленческих решений возможны только на основе систем поддержки принятия решений (СППР), содержащих адекватные математические модели, комплексно учитывающие структурные, вероятностные, качественные свойства элементарных управляемых объектов (подсистем) и обеспечивающие ЛПР необходимыми вариантами решений и их оценкой.

Выводы

Современный этап создания систем финансового анализа и мониторинга для управления бизнесом следует базировать на методах, использующих принципы искусственного интеллекта. Интеллектуальные аналитические системы характеризуются способностью к накоплению опыта, адаптации к изменениям и обучению. Они не только позволяют менее квалифицированному и опытному персоналу проводить принятие решений с приемлемой надежностью, но и помогают опытным специалистам глубже и детальнее анализировать ситуацию и повышать эффективность принимаемых решений. Подобные системы помогают управленцам принимать правильные и эффективные, сбалансированные управленческие решения в условиях дефицита времени, а также неполноты и неопределенности информации, отображающей проблемную ситуацию.

Рецензенты:

Царегородцев Е.И., д.э.н., профессор, профессор кафедры Экономики и финансов Марийского государственного университета, г. Йошкар-Ола.

Швецов А.В., д.э.н., доцент, профессор кафедры Информационных систем в экономике Поволжского государственного технологического университета, г. Йошкар-Ола.

Источник

Как провести анализ финансовой устойчивости: показатели, источники информации

Автор: Языков Алексей, руководитель проектов по аудиту и налоговому консалтингу КСК ГРУПП

Есть несколько важных показателей финансовой устойчивости, которые используются при анализе. В статье разберем, как их считать, какие исходные данные необходимы, а также приведем пример анализа финансовой устойчивости.

Читайте также:  Статистика заболеваемостью коронавирусом в Краснодарском крае детально

Финансовая устойчивость — что это

Финансовая устойчивость предприятия является стержнем его общей устойчивости. Она характеризуется оптимальной структурой источников финансирования активов и эффективным использованием этих ресурсов, усиливающим финансовую независимость предприятия. Финансовая устойчивость во многом зависит от эффективного производства и реализации продукции (товаров), выраженного в стабильном получении прибыли. По сути, это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования.

Как провести анализ финансовой устойчивости предприятия и какие данные для этого нужны? Выбор источников информации и рассчитываемых показателей зависит от целей анализа.

Источники информации

Самым доступным источником информации для анализа является бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия, а именно: бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах. Однако в реалии российского бизнеса данный источник информации может оказаться недостаточно надежным (недостоверным), подтверждением чему могут служить, например, многочисленные отзывы лицензий у банков, в том числе ранее получивших аудиторское заключение о достоверности бухгалтерской отчетности.

Практика КСК ГРУПП показывает, что наиболее достоверный и углубленный анализ проводится на основании данных управленческого учета, отражающим реальную картину деятельности предприятия. Так, банки для принятия решения о финансировании предприятия (предоставлении кредита) запрашивают и анализируют данные именно управленческого учета, не ограничиваясь лишь данными бухгалтерской отчетности.

Анализ бухгалтерской отчетности

Для получения общего представления о финансовой устойчивости компании достаточно проанализировать данные ее бухгалтерской отчетности. Как показывает практика, так поступают в более чем 90 % случаев анализа финансовой устойчивости потенциальных контрагентов.

Например, вы решили запустить выпуск нового вида продукции и ищете поставщика упаковки на ближайшие 5 лет. Анализ финансовой устойчивости потенциального партнера позволит установить, способен ли он будет исполнять свои обязательства, и не станет ли он банкротом через полгода. Работа с ненадежным поставщиком может закончиться срывом поставок, невозвратом авансов, снижением качества упаковки за счет сокращения поставщиком себестоимости. Проанализировав структуру активов и источников их финансирования, а также изменение показателей в динамике, можно определить стратегию (модель) поведения (решений) руководства поставщика. Например, резкое и значительное увеличение стоимости внеоборотных активов с «зеркальным» увеличением краткосрочных кредитов свидетельствует о неправильном выборе предприятием источников финансирования процесса технического перевооружения. При сроке окупаемости такого проекта в течение 7 лет предприятие не сможет выполнить свои долговые обязательства в ближайшие 12 месяцев.

Как использовать данные управленческой отчетности

Данные управленческого учета, ввиду своей недоступности для третьих лиц, используются для внутренних целей предприятия. Финансовая служба предприятия, проводя такой анализ систематически, может при необходимости оперативно принять решения о корректировке действий руководства или собственников с целью недопущения банкротства.

Например, анализируя данные управленческой отчетности, финансовый директор обнаружил сокращение за последние полгода темпов продаж с одновременным увеличением темпов роста дебиторской задолженности. Наращивание дебиторки за счет увеличения сроков ее погашения и снижение темпов продаж при отсутствии адекватного решения ситуации в течение следующего года приведет к невозможности своевременного погашения долговых обязательств и кредиторской задолженности.

Своевременное решение по усилению мер взыскания дебиторской задолженности и увеличению продаж позволит минимизировать или полностью устранить риск неплатежеспособности предприятия (см. подробнее об эффективном управлении дебиторской задолженностью).

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Различают абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия. Абсолютные характеризуют степень обеспеченности активов источниками их формирования и позволяют определить вид финансовой устойчивости предприятия (абсолютная, нормальная, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние).

Анализ проводится путем расчета следующих показателей.

  1. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:
    Козс = Капитал и резервы — Внеоборотные активы — Запасы
  2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными и привлеченными источниками:
    Козсп = Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы — Внеоборотные активы — Запасы
  3. Коэффициент обеспеченности запасов общей величиной основных источников:
    Козобщ = Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы — Внеоборотные активы

О чем должны сказать значения коэффициентов

Ситуация, когда все три показателя больше нуля, отражает абсолютную финансовую устойчивость предприятия, т.е. все запасы покрываются собственными оборотными средствами и не требуется внешнее заимствование. Если коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами меньше нуля, а остальные два больше нуля, то в данном случае имеет место нормальная финансовая устойчивость, при которой предприятие оптимально использует собственные и привлеченные ресурсы, а текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

В случае если первые два показателя меньше нуля, а третий больше нуля, можно говорить о неустойчивом финансовом состоянии предприятия, характеризующимся нарушением платежеспособности. В данном случае предприятие вынужденно искать дополнительные источники покрытия запасов и затрат (внешнее заимствование либо ускорение оборачиваемости собственных активов, например, таких как дебиторская задолженность).

Отрицательные значения всех показателей отражают кризисное финансовое состояние предприятия, требующего срочного финансового оздоровления.

Относительные показатели

Относительные показатели дают возможность определить влияние различных факторов на изменение финансового состояния предприятия, оценить его динамику.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия на основе общедоступного источника информации. Для примера возьмем следующие данные бухгалтерской отчетности (табл. 1 и табл. 2).

Таблица 1. Бухгалтерский баланс (укрупненно)

Актив Пассив
Строка на 31.12.2016 на 31.12.2015 на 31.12.2014 Строка на 31.12.2016 на 31.12.2015 на 31.12.2014
Внеоборотные активы 17 400 3 000 3 200 Собственный капитал 12 500 12 500 12 500
Долгосрочные кредиты и займы 14 000
Оборотные активы 28 750 16 340 14 000 Краткосрочные обязательства, всего; в т.ч. кредиты и займы 19 720
16 500
6 840
4 700
4 200
2 600
Валюта баланса 46 220 19 340 17 200 Валюта баланса 46 220 19 340 17 200

Таблица 2. Отчет о финансовых результатах (укрупненно)

Строка За 2016 год За 2015 год
Выручка от продаж 126 600 98 400
Себестоимость продаж (116 400) (85 800)
Валовая прибыль 10 200 12 600
Коммерческие расходы (2 100) (1 500)
Управленческие расходы (6 800) (6 300)
Прибыль от продаж 1 300 4 800
Прочие доходы 17 25
Прочие расходы (2 800) (270)
Прибыль отчетного периода -1 483 4 555

На основе данных бухгалтерской отчетности рассчитывают следующие показатели финансовой устойчивости предприятия:

  1. Коэффициент автономии (КА) показывает, насколько предприятие независимо от кредиторов. Он отражает долю собственного капитала в составе всех источников финансирования. Чем выше значение коэффициента, тем с большей вероятностью предприятие может погасить долги за счет собственных средств. Общепринятое нормальное значение: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7).

Коэффициент автономии = Собственный капитал / Активы

В нащем примере КА за анализируемый период снижается с 0,73 (12 500/17 200) в 2014г. до 0,27 (12 500/46 220) в 2016 году, что отражает увеличение зависимости предприятия от внешних кредиторов.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости = (Собственный капитал + Долгосрочные заемные обязательства) / Активы

По существу, это уточненный коэффициент автономии. Если в составе пассивов предприятия есть долгосрочные обязательства, целесообразно использовать этот коэффициент вместо коэффициента автономии. Одним из рекомендуемых значений этого коэффициента является 0,9, критическим — 0,75. По условиям нашего примера КДФН за анализируемый период снижается с 0,73 (12 500/17 200) в 2014 году до 0,57 (26 500/46 220) в 2016 году, что отражает увеличение зависимости предприятия от краткосрочных заемных средств.

Коэффициент финансовой зависимости = Обязательства / Активы

Также показывает способность предприятия, ликвидировав свои активы, полностью погасить обязательства. Нормальным считается коэффициент финансовой зависимости не более 0.6–0.7. Оптимальным является коэффициент 0.5.
По условиям нашего примера КФЗ за анализируемый период растет с 0,27 (4 700/17 200) в 2014г. до 0,73 (33 720/46 220) в 2016 году, что отражает увеличение зависимости предприятия от внешних кредиторов.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал — Внеоборотные активы) / Оборотные активы

КОСОС определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Нормальное значение: 0,1 и более.
В нашем примере КОСОС за анализируемый период снижается с 0,66 (9 300/14 000) в 2014г. до отрицательного значения −0,17 (-4 970/28 750) в 2016 году, что характеризует резкое снижение собственных оборотных средств.

Коэффициент капитализации = Обязательства / Собственный капитал = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) / Собственный капитал

Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.
В примере КК за анализируемый период увеличился с 0,38 (4 700/12 500) в 2014г. до 2,7 (33 720/12 500) в 2016 году, что отражает резкое увеличение зависимости предприятия от заемных источников финансирования.

Коэффициент финансирования = Собственный капитал / Заемный капитал

Чем ниже данный показатель, тем предприятие более зависимо от заемного капитала. По условиям нашего примера КФ за анализируемый период снижается с 4,81 (12 500/2 600) в 2014г. до 0,41 (12 500/30 500) в 2016 году, что отражает увеличение зависимости предприятия от заемных источников.

Коэффициент привлечения средств = Долгосрочные пассивы / (Долгосрочные пассивы + Собственный капитал)

Высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами.
В рассматриваемом примере КДПЗС за анализируемый период вырос с нуля (0/12 500) в 2014г. до 0,53 (14 000/26 500) в 2016 году, что показывает проведение технического перевооружения предприятия за счет заемных средств.

Коэффициент маневренности = (Собственный капитал + Долгосрочные заемные обязательства — внеоборотные активы) / собственный капитал

Итоги анализа

Рассчитав указанные показатели, мы получили общее представление о финансовой устойчивости предприятия, которая значительно снизилась за счет привлечения предприятием заемного капитала для финансирования проводимого технического перевооружения. Сопоставляя рассчитанные показатели с данными отчета о финансовых результатах видно, что за счет дополнительных расходов в период технического перевооружения (прежде всего это проценты за привлеченные кредиты), предприятие не имеет по состоянию на 31.12.2016 резервов для увеличения собственных источников финансирования в виде прибыли.

В данном случае автор рекомендует провести дополнительное исследование возможного улучшения финансового состояния предприятия в ближайшие год— два. Например, изучив пояснения к бухгалтерскому балансу можно увидеть, что предприятие на отчетную дату еще не полностью ввело в эксплуатацию смонтированное новое оборудование и не увеличило объем производства продукции.

Однако ввод в эксплуатацию всего нового оборудования в январе 2017 года позволит увеличить выпуск продукции в 4 раза, по сравнению с текущим выпуском, что скажется на значительном росте прибыли от продаж. И по итогам 2017 года позволит не только погашать текущие обязательства, но и увеличит долю собственных источников в закупке сырья для производства.

Итак, анализ финансовой устойчивости можно проводить как на базе бухгалтерской, так и на базе управленческой отчетности в зависимости от текущей доступности данных источников. Проведя предварительный анализ на базе бухгалтерской отчетности, рекомендуем скорректировать результаты с учетом любой другой доступной информации, например, информации, раскрываемой в пояснениях к годовой бухгалтерской отчетности или в годовых отчетах акционерных обществ.

Источник

Adblock
detector