ГЛАВА 2 АНАЛИЗ КРЕДИТНОГО РЫНКА РОССИИ

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ КРЕДИТНОГО РЫНКА РОССИИ

В предыдущей главе говорилось о том, что кредитный рынок довольно широкая система, включающая в себя множество составляющий, поэтому целесообразней будет провести анализ кредитного рынка через анализ денежного рынка и рынка капиталов.

Для начала рассмотрим, в целом, ситуацию на кредитном рынке за последнее несколько лет [10, 32].

В России бурное развитие кредитного рынка началось в районе 2000-х гг. Объем выданных потребительских кредитов, по официальным данным Центрального Банка Российской Федерации (ЦБ РФ), стремительно увеличивался год за годом. В первую очередь, это было связано с ростом национальной экономики, реальных доходов населения, а, соответственно, и потребностей людей. Во-вторых, распространенность и доступность кредитных услуг обусловлена популяризацией кредитной культуры по западному образцу, при которой население активно пользуется кредитами вследствие их доступности и удобства пользования. После кризиса 2008-2009 гг. ситуация изменилась (рис. 1).

Рис. 2.1. Динамика объема кредитов, предоставленных физическим лицам на начало года, млн. руб., 2010-2017 гг.

Доверие к кредитным организациям упало, а вместе с ним и объем выданных кредитов физическим лицам. Как видно на рис. 1., восстановление возрастающего тренда произошло в начале 2010 г. и продолжилось до начала 2014 г. Однако новый кризис, экономические санкции, рост напряженности в обществе вновь ослабили уровень доверия к кредитам. По графику видно, что за последний год заметен рост объема выданных кредитов, вернувшегося к уровню 2013 г.

Далее будет проанализирована динамика кредитных организаций, имеющих лицензию на осуществление банковских операций, а также кредитных организаций, у которых эта лицензия была отозвана, за период с 2002 г. по 2016 г. (рис. 2).

Рис. 2.2. Динамика численности действующих кредитных организаций, имеющих право на осуществление банковских операций, и численности кредитных организаций, у которых отозвана лицензия на осуществление банковских операций, 2002 — 2016 гг.

Из представленного рисунка наглядно видно, что количество банков постоянно снижается. Основной причиной является работа Центрального банка по ликвидации неблагополучных игроков банковского сектора. В 2014 году ЦБ РФ продолжал работу по отзыву лицензий у банков, начатую осенью 2013 года. Так январе 2014 г. были отозваны лицензии у следующих банков: “Имбанка”, банк “Надежность”, “Мой банк”, ООО КБ “Природа”. Самыми крупными игроками, разорившимися в 2013 году, наряду с «Мастер-банком», стали «Инвестбанк» и банк «Пушкино».Агентство по страхованию вкладов вынуждено было выплатить вкладчикам 30,6 и 20,2 миллиарда рублей соответственно. А клиентам «Мастер-банка» пришлось заплатить 31,2 миллиарда рублей. Следует добавить, что в 2017 году Банком России была отозвана лицензия у ПАО БАНК «ЮГРА», который ещё в 2016 году входил в список 30 крупнейших банков страны. После отзыва лицензий у этих банков Такая политика способна вызвать большее доверие население к банковской системе.

Ситуацию на денежном рынке можно определить, ссылаясь на данные предоставленные следующим источником [12, 32].

Для ставок межбанковского рынка майский налоговый период прошелпрактически незаметно. Всю вторую половину месяца ставка MosPrime o/n в среднем находилась на уровне ключевой ставки ЦБ, а ставка Ruonia даже опускалась ниже 9% годовых в перерывах между платежами.

К середине мая 2017 года банки подходили с объемом остатков на корсчетах в ЦБ на уровне 2,5 трлн руб., а уже к началу июня запасы ликвидности сократились до 1,5 трлн руб. Однако такая отрицательная динамика остатков была вызвана не столько оттоком ликвидности на налоговые платежи, сколько погашением ресурсов Федерального казначейства. Так, совокупная задолженность банков по депозитам и операциям РЕПО с Росказначейством за вторую половину мая сократилась почти на 800 млрд руб. При этом банки возвращали бюджетные средства по собственной инициативе, так как на протяжении почти всего налогового периода спрос на ежедневных и недельных аукционах РЕПО, а также на новых депозитных аукционах Росказначейства оставался вблизи минимальных отметок или вовсе отсутствовал.

По оценке Минэкономразвития, инфляция в мае уже могла достигнуть и даже оказаться ниже целевого уровня ЦБ в 4%. Кроме того, в последнем пресс-релизе основным источником инфляционных рисков Банк России называл возможную волатильность мировых товарных и финансовых рынков, связанную в том числе с переговорами по ограничению добычи нефти странами-экспортерами. К настоящему моменту данное событие осталось позади и существенно не изменило баланс сил на рынке нефти, уже не представляя угроз для финансовой стабильности и курса рубля.

Ситуацию на рынке капиталов на сегодняшний день можно оценить на основе интервью, данногоРИА Новости Дмитрием Болясниковым,исполнительным директором управления рынков акционерного капитала "ВТБ Капитал" [11, 32].

По его словам, этот год по количеству и по объему проведенных сделок на рынке капиталов значительно превышает предыдущий 2016. В прошлом году суммарный объем размещений составил 1,8 миллиарда долларов, в этом году цифра уже превышает 2 миллиарда долларов.

Наблюдается восстановление спроса на российские активы, улучшение общей макроэкономической и геополитической ситуации, открываются возможности для масштабных транзакций, в том числе исключительно с листингом на Московской бирже.

Нельзя не отметить тот факт,что рост цен на нефть, их стабилизация на более высоком уровне относительно первого полугодия 2016, укрепление национальной валюты, улучшение макроэкономической ситуации в России и на международных рынках способствуют восстановлению рынка.

Дата добавления: 2018-04-15 ; просмотров: 303 ; Мы поможем в написании вашей работы!

Источник

Анализ российского рынка банковских услуг

В статье проведен анализ российского рынка банковских услуг за 2010-2020 гг., его динамики, а также рассматриваются причины изменения основных показателей рынка. Для проведения анализа рынка были рассчитаны такие показатели, как индекс Херфиндаля–Хиршмана, индекс концентрации, а также рассмотрены рыночные доли и капитализация крупнейших банков России, изменение активов банковского сектора, числа кредитных организаций. Российский рынок банковских услуг характеризуется высокой рыночной концентрацией. Его отличительной особенностью является то, что при большом количестве кредитных организаций большая часть рынка сосредоточена в руках шести крупнейших банков. Также на протяжении рассматриваемого периода произошел экономический кризис, который негативно повлиял на основные показатели. Однако, несмотря на кризисные периоды, рынок достаточно быстро восстанавливает свои показатели. Российский банковский сектор формально является независимым от государства, но из-за его тесной взаимосвязи с экономикой страны, данная отрасль всегда будет поддерживаться государством.

Ключевые слова: банковские услуги, банки, рыночная концентрация, кредиты

Analysis of the Russian market of banking services

Y.Donkovtseva, MGIMO University

Abstract: the article analyzes the Russian market of banking services for 2010-2020, its dynamics, and the reasons for changes in the main indicators. In order to analyze the market, we calculated such indicators as the Herfindahl-Hirschman index, the concentration index, as well as considered the market shares and capitalization of the largest banks in Russia, changes in the assets of the banking sector, and the number of credit institutions. The Russian market of banking services is characterized by a high market concentration. Its distinctive feature is that while there are a lot of credit institutions, most of the market is controlled by t6 largest banks. Also, during the period that we analyzed, there was an economic crisis that affected the main indicators. However, despite the crisis, the market quickly recovered. The Russian banking sector is formally independent from the state, but due to its close relationship with the country's economy, this industry will always be supported by the state.

Key words: banking services, banks, market concentration, loans

Актуальность проведения анализа российского рынка банковских услуг определяется значимостью данного сектора для экономики. Банковский сектор является основным финансовым каналом перемещения денежных средств между экономическими агентами и осуществляет распределение денежной массы в стране. На российском рынке банковских услуг регулярно происходят изменения, которые отражаются на благосостоянии экономических агентов.

Банковский сектор занимает важное место в экономике страны. Совокупные активы банковского сектора в России в 2018 г. составили 1 479 млрд долл. По сравнению с другими странами это относительно невысокий показатель. Лидирует Китай – 40 570 млрд долл., далее идут США – 16 910 млрд долл., Германия – 9 163 млрд долл., Япония – 17 420 млрд долл., Швейцария – 2 580 млрд долл., Франция – 8 300 млрд долл. [5] Вышеприведенные данные показывают, что, несмотря на большое количество банков, по совокупным банковским активам Россия отстает от ведущих стран.

Читайте также:  Увеличение лимфоузлов как симптом заболевания

Источник



Кредит и кредитный рынок

Кредит – это предоставление денежных ресурсов в долг на условиях возвратности и платности. Кредитный механизм выражает способ реализации собственности на денежный капитал.

Функции и формы кредита.Кредит выполняет ряд функций.

Распределительная функция: с помощью кредита распределяются и перераспределяются свободные денежные ресурсы с целью наиболее эффективного их использования в хозяйственной деятельности. Временно свободные деньги устремляются в те отрасли и сферы национального хозяйства, где есть возможность получения наибольшей прибыли. А наибольшая прибыль формируется в тех отраслях, чьих товаров оказывается недостаточно на рынке. Таким образом, кредит способствует ликвидации дефицита по любым видам товаров и формированию оптимальной структуры общественного производства.

Кредитная система обеспечивает экономию издержек обращения. В процессе кредитования используются либо кредитные деньги (векселя, банкноты, чеки), либо – безналичные деньги. И то, и другое способствует сокращению издержек обращения.

Регулирование экономики. Кредитное регулирование – это совокупность государственных мер воздействия на экономику с целью достижения общенациональных интересов. Все эти меры составляют суть государственной кредитно-денежной политики.

Кредит выступает в двух основных формах: коммерческий кредит; банковский кредит.

Коммерческий кредитэто продажа товара с отсрочкой платежа. Средство обращения при этом не деньги, а вексель. Вексельспециальное долговое обязательство заемщика уплатить определенную сумму денег в указанный срок. Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель – это обязательство должника выплатить долг держателю векселя в указанный срок. Переводной вексель (тратта) – обязательство должника выплатить долг третьему лицу по приказу держателя векселя. Коммерческий кредит способствует ускорению реализации товаров, так как процент по нему всегда ниже, чем по банковскому кредиту. Однако коммерческий кредит одновременно является и более ограниченным кредитом, ибо предоставление в долг материальных ценностей ограничено меньшей ликвидностью этих материальных ценностей по сравнению с ликвидностью денег.

Банковский кредит является универсальным по сравнению с коммерческим кредитом. Банковский кредитэто предоставление денежных ресурсов во временное пользование за определенную плату. Банковский кредит перераспределяет свободные денежные ресурсы между кредиторами и заемщиками при помощи посредников – преимущественно банков. Выдача банковских кредитов осуществляется на основе ряда принципов (правил), выявленных в ходе многолетней практики. Такими принципами являются: возвратность; платность; срочность; материальное обеспечение возвратности; целевое назначение кредитов. Банковский кредит делится на краткосрочный (до 1 года) и долгосрочный (свыше 1 года).

Современное рыночное хозяйство характеризуется многообразием разновидностей основных форм кредитования.

Потребительский кредит – это предоставление займа физическим лицам. Это может быть продажа в рассрочку предметов бытового назначения длительного пользования (мебель, автомашины, электронная аппаратура и др.), или – выдача ссуды специализированными банками для приобретения товаров потребительского назначения (деньги для покупки автомобиля, для постройки жилья, дач, гаражей и др.).

Государственный кредит – это заем денежных ресурсов государственными и местными органами власти путем выпуска в продажу ценных бумаг, преимущественно в виде облигаций. Заемщиком при этом выступает государство, а кредитором – население. Кроме того, государство может осуществлять целевые беспроцентные займы, кредитуя низкорентабельные, но необходимые обществу отрасли, такие как жилищное строительство, сельское хозяйство, инфраструктура и др.

Межхозяйственный кредит – это оказание денежной помощи одним предприятием другому. Но так как хозяйственное предприятие не имеет права выполнять функции банка и выдавать денежные средства за определенную плату другим хозяйствующим субъектам, этот кредит осуществляется путем выпуска пакета ценных бумаг (акций, облигаций) для целевой продажи кредитору.

Международный кредит – движение ссудного капитала между странами непосредственно или через международного посредника, например, МВФ.

Лизинг-кредит – это безденежный (коммерческий) кредит в виде аренды средств труда (машин, оборудования) с последующей постепенной выплатой их стоимости. Лизинговые сделки заключаются на срок от 1 года до 10-15 лет. Обычно лизинговую сделку осуществляют посредники – лизинговые фирмы. Такими посредниками могут выступать банки и их подразделения или филиалы и дочерние компании холдингов.

Факторинг – это перекупка или перепродажа чужой задолженности. Комиссионер (банк или компания) покупает «дебиторские счета» предприятий за наличные, а затем взыскивает долг с фактического должника. Разновидностью факторинга являются коммерческие операции по доверенности.

Форфейтинг – это долгосрочный факторинг, связанный с продажей банку долгов, взыскание которых наступит через срок от 1 года до 5 лет.

Кредитные отношения становятся базой формирования кредитной политики страны.

Формирование ссудного фонда и его использование через кредитование осуществляют кредитно-финансовые учреждения страны.

Кредитный рынок.Кредитные отношения возникли с разви-

тием рыночной экономики и стимулировались развитием тор-

В настоящее время выделяют особый кредитный рынок, как разновидность денежного рынка. Деньги на кредитном рынке выполняют функцию платежа.

Кредитный рынок – это совокупность экономических связей по поводу спроса и предложения ссудного фонда (ссудного капитала).

Ссудный фонд – это временно свободный денежный капитал, который его собственники могут предоставить нуждающимся в деньгах во временное пользование на условиях возврата и за определенную плату. Плата за временное использование чужих денег называется ссудным процентом.

Временно свободные денежные ресурсы возникают у предпринимателей и домохозяйств. Как правило, эти средства концентрируются в кредитно-финансовых учреждениях (банках). Таким образом, предложение ссудного капитала исходит преимущественно со стороны банков. Спрос на ресурсы ссудного фонда предъявляют домохозяйства, фирмы и правительственные организации (центральные и местные).

Особенности кредитного рынка:

а) взаимосвязь интересов со стороны предложения и со стороны спроса – одни и те же представители (субъекты) могут последовательно или даже одновременно предлагать и брать заемные средства;

б) отсутствие прозрачности и публичности кредитных сделок, коммерческая тайна в этой сфере наиболее распространена;

в) кредитные национальные рынки выходят за пределы своих стран и участвуют в формировании мирового рынка ссудных капиталов.

Интересы спроса и предложения ссудного капитала проявляются через современную денежно-кредитную систему.

Источник

Кредитный рынок, его сегменты и формирование спроса на них. Оценка состояния современного кредитного рынка в России

Кредитный рынок — наиболее крупный сегмент финансового рынка в современных рыночных экономиках, так как именно кредитные отношения — основной механизм, движущий и ускоряющий рыночную экономику в целом.

Кредитные отношения — это отношения между кредитором и заемщиком по поводу предоставления, использования и погашения ссуды.

При предоставлении ссуды кредитор и заемщик вступают в кредитные отношения.

Объектом кредитных отношений служат ценности, предоставляемые в кредит. При этом право собственности на заемные ценности не отчуждается, а остается за ссудополучателем.

Субъектами кредитных отношений становятся кредитор и заемщик. Кредитор, предоставляющий ссуду, должен иметь для этого определенные средства:

§ собственные накопления (ресурсы);

§ привлеченные средства (например, в банках);

§ мобилизованные ресурсы, полученные от мобилизации ценных бумаг на фондовом рынке.

Заемщик — любое лицо, получающее во временное пользование ссуду на условиях возврата и платы в виде процента (рис. 65).

Рис. 1. Кредитные отношения кредитора и заемщика и кредитны рынок. 1 — предоставление ссуды, 2 — возврат ссуды.

Кредитный рынок — это форма взаимоотношений между отдельными самостоятельно принимающими решения хозяйствующими субъектами.

Отличительной чертой кредитного рынка является то, что товаров на нем выступают деньги.

Кредитный рынок базируется на определении рынка ссудных капиталов.

Ссудный капитал-этоденежные средства, переданные на условиях возвратности, кредит рассматривается как форма увеличения существующего капитала.

Рынок ссудных капиталов состоит из:

§ кредитной системы (совокупность кредитно-финансовых учреждений);

Читайте также:  Анализ сегментации покупателей пример

§ рынка ценных бумаг (первичный, вторичный, внебиржевой). Рынок ценных бумаг включает обращение акций, которые не предполагают возвратности средств.

Структура кредитного рынка:

§ рынок денег (рынок краткосрочных ссудных капиталов):

§ рынок капиталов (среднесрочных ссудных капиталов, долгосрочных ссудных капиталов).

Участники кредитного рынка

§ Первичные инвесторы — владельцы свободных финансовых ресурсов (домохозяйства и фирмы). Временно свободные средства фирм складываются из временно свободных оборотных средств, амортизации, устойчивых пассивов, прибыли, предназначенной для накопления.

§ Специализированные посредники — кредитно-финансовые организации, которые аккумулируют временно свободные средства и предоставляют их во временное пользование на возмездной основе.

§ Заемщики, юридические и физические лица, государство.

Виды кредитных рынков

1.По срокам размещения денежных средств различают:

1) рынок краткосрочных (в том числе сверхкраткосрочных) кредитов;

2) рынок средне- и долгосрочных кредитов.

2. По сфере обращения различают:

1) национальные кредитные рынки (рынки ссудных капита­лов);

2) мировой кредитный рынок (рынок ссудных капиталов).

3. По видам кредитов различают:

1) рынок ссуд-депозитов;

2) рынок межбанковских кредитов;

3) рынок производительных кредитов (заемщики — предприятия);

4) рынок ипотечных кредитов;

5) рынок потребительских кредитов и т.д.;

6) рынок кредитных деривативов.

На рынке ссуд-депозитов временно свободные денежные сред­ства физических и юридических лиц вкладываются в сберега­тельные банки и кассы.

На рынке межбанковских кредитов банки кредитуют друг дру­га. Состояние рынка межбанковских кредитов (МБК) является важным индикатором состояния всего кредитного рынка в це­лом. Снижение объемов кредитования на межбанковском рынке свидетельствует о серьезных проблемах в кредитной сфере.

На рынке производительных кредитов заемщиками являются хозяйствующие субъекты — производственные и торговые пред­приятия. Кредиторами в большинстве случаев являются банки. Предприятия также могут кредитовать друг друга, однако объемы такого кредитования незначительны.

На рынке ипотечных кредитов осуществляется долгосрочное кредитование под залог недвижимости. Кредиторами на рынке ипотечных кредитов являются банки, специализирующиеся на данном виде кредитования, — ипотечные банки.

На рынке потребительских кредитов размещаются кредиты, выданные покупателям на оплату покупки потребительских то­варов. Получателями кредита в данном случае являются гражда­не и предприятия — покупатели потребительских товаров. Ссу­додатели — продавцы потребительских товаров — магазины, ко­торые в большинстве случаев сами получают ссуду на выдачу потребительского кредита.

Спрос на рынке потребительских кредитов зависит:

1) от спроса на потребительские товары;

2) от денежных доходов граждан.

Предложение на рынке потребительских кредитов зависит:

1) от доходов магазинов;

2) от объема кредитных ресурсов кредитных учреждений — потенциальных кредиторов магазинов.

Надо отметить, что нет рынка коммерческих кредитов. Ком­мерческий кредит не обращается на рынке. Коммерческий кре­дит входит в механизм товарного рынка. Как известно, коммер­ческий кредит представляет собой отсрочку платежа за постав­ленный товар (услугу). Для отсрочки платежа денежные средства не нужны. Предприятие — поставщик товара соглашается, чтобы предприятие — покупатель товара уплатило за полученный товар не в момент поставки, а через определенное время.

Новым сегментом кредитного рынка стал рынок кредитных деривативов. Под деривативами понимаются производные фи­нансовые инструменты, в основе которых лежат другие финансо­вые инструменты.

Различают деривативы первого и последующих уровней. Под деривативами первого уровня понимаются собственно производ­ные финансовые инструменты, т.е. контракты на куплю-продажу торгуемого на этом рынке актива (например опционы, фьючер­сы, свопы). Под деривативами второго уровня понимаются про­изводные финансовые инструменты, в основу которых положе­ны другие производные финансовые инструменты (например оп­цион на фьючерс, свопцион). Кредитные деривативы используются в целях минимизации кредитных рисков. Под кредитным риском понимается риск не­возврата заемщиком основной части долга и/или невыплаты процентов за пользование заемными средствами. Известно, что кредитные риски представляют собой самые сложноуправляемые финансовые риски. Кредитные деривативы впервые стали использоваться в 1991 г. и к настоящему времени прошли в своем развитии две стадии и находятся на третьей.

Первая стадия развития кредитных деривативов характеризо­валась тем, что дилеры использовали инициированный ими ин­струмент в единичных сделках с целью управления возросшим портфелем неликвидных кредитов.

Вторая стадия характеризовалась тем, что к использованию этого инструмента подключились инвесторы, проводящие опера­ции на вновь образованных рынках (рынки стран бывшего со­циалистического содружества), в частности с обращающимися на них государственными долговыми обязательствами, корпора­тивными ценными бумагами и синдицированными банковскими кредитами. Дилеры на этой стадии перешли к учету базисного актива на своих балансах, а свои риски в коммерческой форме передавали (продавали) инвесторам либо через свопы общей суммы доходов, либо через структурированные векселя.

Сейчас рынок кредитных деривативов находится на третьей стадии развития. При этом есть все основания полагать, что он подходит к уровню критической массы, за которой следует взрывной рост. Дилеры начали «складировать» трейдинговые операции и осуществлять ими кросс-хеджирование, управляя портфельными рисками так же, как они управляют рисками че­рез процентные деривативы. Ряд крупных компаний на рынке кредитных деривативов уже приобрели статус маркетмейкеров, и в игру вступили брокеры. Международная ассоциация по свопам и деривативам (1SDA) в настоящее время занимается разработкой документов по стан­дартизации кредитных деривативов и операций с ними. Государ­ственные регулирующие органы в западных странах изучают воз­можные последствия широкого использования этого нового ин­струмента на своих рынках и его влияния на проводимую ими денежно-кредитную политику.

4. По сторонам кредитных отношений выделяют следующие сегменты кредитного рынка:

1) центральный банк — коммерческие банки;

3) коммерческие банки — клиенты (юридические и физические лица);

4) национальные банки — зарубежные банки.

Первый сегмент кредитного рынка России представляет собой кредитные отношения между Центральным банком РФ и коммер­ческими банками. Центральный банк предоставляет коммерче­ским банкам кредиты на аукционах рефинансирования (кредит­ном, вексельном, ломбардном). На этом сегменте кредитного рынка действуют ставки рефинансирования.

Второй сегмент кредитного рынка России — рынок межбан­ковских кредитов (МБК) — представляет отношения между бан­ками. На межбанковском кредитном рынке банки периодически выступают в роли нетто-кредиторов и нетто-дебиторов. У банков нетто-кредиторов сумма размещенных кредитов превышает сум­му привлеченных, а у банков-дебиторов — сумма привлеченных кредитов превышает сумму размещенных.

Рынок межбанковских кредитов (МБК) как сегмент кредит­ного рынка связан с рынком ценных бумаг и валютным рынком. Изменения на этих рынках влияют на рынок МБК, и наоборот.

Третий сегмент кредитного рынка России — кредитные от­ношения между банками и их клиентами. Здесь в роли заемщи­ка выступают юридические и физические лица, а в роли креди­тора — банк. На клиентском рынке физические и юридические лица получают в банках ссуды. Для получения ссуды клиент должен обратиться в банк с заявкой, в которой излагается эко­номически обоснованная просьба о выдаче кредита. При поло­жительном решении коммерческий банк заключает с клиентом кредитное соглашение, в котором фиксируются все условия предоставления кредита.

Четвертый сегмент кредитного рынка России формируют кредитные отношения между российскими и иностранными бан­ками. В условиях перехода к рыночной эко­номике субъектами международных кредитных отношений стали коммерческие банки, получившие в Банке России генеральную или расширенную лицензию на проведение валютных операций. Кредитные взаимоотношения возникают после проведения пер­вых операций по корреспондентским счетам НОСТРО и ЛОРО. Иностранные и международные банки осуществляют в России инвестиции в виде предоставления кредитов за свой счет или в порядке осуществления посреднических операций.

Источник

Анализ отчётности банков

Сегодня я предлагаю обсудить один из самых ярких и в то же время один из самых сложных секторов фондового рынка — банковский сектор. Мы с вами обсудим, как ключевая ставка влияет на результаты деятельности банков и на спрос на их услуги, научимся видеть в отчётности только самое важное, а главное, правильно интерпретировать эти показатели.

На текущий момент на Московской бирже котируются акции 13 банков, из которых у 2 торгуются не только обыкновенные акции, но ещё и привилегированные. Некоторые из акций этих эмитентов обладают низкой ликвидностью, поэтому я рекомендую рассматривать только 3 банка: Сбербанк (акции обыкновенные SBER, акции привилегированные SBERP), «ВТБ» (VTBR) и банк «Санкт-Петербург» (BSPB). Сразу условимся, что мы разбираем отчётность только по МСФО, которая находится на официальных сайтах банков:

  • «Сбербанк России» — sberbank.ru;
  • «ВТБ» — vtb.ru;
  • Банк «Санкт-Петербург» — bspb.ru.
Читайте также:  ВЛИЯНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ В СТРАНЕ НА РАЗВИТИЕ И ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ В СФЕРЕ ЛАНДШАФТНОГО ДИЗАЙНА

Ключевая ставка ЦБ

Анализ банковского сектора стоит начинать с размера ключевой ставки Центробанка России, так как именно этот показатель оказывает сильнейшее влияние на потребляемость услуг банков и, соответственно, на показатели банков. ЦБ РФ в зависимости от экономической ситуации может снижать или повышать размер ключевой ставки. Если ЦБ поднимает ставку, то происходит рост процентов по кредитам, но в то же время растут проценты и по вкладам. Повышение процента по кредитам снижает их привлекательность среди населения, что сказывается на операционных показателях самих банков. Текущую ставку можно посмотреть на официальном сайте ЦБ РФ, выглядит она следующим образом (рис. 1):

Но сухая цифра с размером текущей ставки не несёт для нас полезной информации. Для оценки текущей ситуации нам понадобится динамика изменения ставки (вы можете посмотреть её на сайте ЦБ, в разделе «Денежно-кредитная политика»). Для наглядности я представлю её в графическом виде (рис. 2):

Данный график показывает нам, что в течение этого года ставка колебалась в пределах 7,75 — 7,25%, а соответственно, мы можем предположить, что снижение ставки регулятором привело к росту кредитования.

Нюансы анализа операционных результатов

Предположив рост кредитования в России, мы можем обратиться к отчётности одного из банков и найти в ней динамику самого рынка (рис. 3):

Мы видим, что рост кредитования юридических лиц составляет 9% год к году, а физических — 16%. Такая же ситуация и с вкладами (рис. 4):

Эта информация нужна для того, чтобы сравнить рост услуг самого банка в разрезе рынка. В отчёте каждого банка вы сможете найти динамику по кредитам и вкладам среди юридических и физических лиц. Нас больше интересуют кредиты (рис. 5):

В разрезе текущих данных мы видим, что рост кредитования физических лиц вырос на 18,9%, таким образом, мы можем отметить, что по кредитованию физических лиц банк обгоняет рынок(18,9% против 16%), то есть он отбирает долю у других банков. Но при этом, банк теряет свою долю у юридических лиц, а именно они занимают большую часть средств.

Кроме того, банковский сектор имеет ряд сложностей при разборе доходов. В том числе это происходит за счёт получения двух видов доходов — процентного и комиссионного.

Процентный доход банка состоит в основном из прибыли от уплаты процентов по займам (таких как лизинг, ипотека, кредиты и прочее). То есть чем больше банк даёт кредитов, тем больший процентный доход он получит. Но вернёмся к ключевой ставке, так как она здесь вновь играет первоочередную роль. Банк может увеличивать процентный доход при росте объёма выданных кредитов только в том случае, если ставка сохраняется или растёт. А снижение ставки, наоборот, может привести к досрочному погашению старых обязательств или их рефинансированию, что снизит доход банка. Текущий показатель вы сможете найти в отчётности самих банков, и интересовать нас будет только чистый процентный доход, т.е. доход за вычетом расходов (рис. 6):

Если с процентным доходом всё просто, то с комиссионным дела обстоят немного сложнее.

Комиссионный доход — это доход от осуществления транзакций, обслуживания счетов и карт, проведения платежей, расчётно-кассового обслуживания и так далее. Его практически невозможно спрогнозировать частному инвестору из-за дефицита необходимой информации. Кроме того, не все банки публикуют чистый комиссионный доход и его нужно рассчитывать. Например, в отчётности Сбербанка нам нужно сделать следующее (рис. 7):

Для определения чистого показателя нам необходимо из комиссионных доходов (428,9 млрд руб.) вычесть комиссионные расходы (106,2 млрд руб.), так мы получим чистый комиссионный доход в размере 322,7 млрд руб.

Теперь рассмотрим последний операционный показатель, на который стоит обратить внимание — это доля неработающих кредитов, или NPL. Это те кредиты, которые не приносят доходы (так как просрок по погашению основного долга или процентов составляет более 90 дней). В отчётности этот показатель выглядит следующим образом (рис. 8):

Если сравнить данный показатель с началом года, мы увидим, что он остался на текущем уровне, а по итогам I квартала — повысился, это говорит нам о неэффективности системы взыскания долгов. Например, у Сбербанка этот показатель снизился с 4,4% до 4,1% за 9 месяцев работы.

Таким образом, подводя черту, мы имеем следующее: у Сбербанка рост кредитования физических лиц превышает среднерыночное значение, при этом кредитование юридических лиц незначительно отстаёт, что говорит о том, что банк теряет долю рынка кредитования и имеет потенциал для роста в текущем сегменте. Также банк показал рост как по процентным, так и по комиссионным доходам год к году, но если заглянуть в историю, то темпы роста процентных доходов сильно снижаются. Что ещё раз подтверждает потерю доли рынка. При этом банк умеет эффективно бороться с неплательщиками и уменьшает долю неработающих кредитов.

Нюансы анализа финансовых показателей

Если рассматривать финансовые показатели, то стоит руководствоваться правилом «сэкономил, значит, заработал», так как банковский сектор оценивается именно по размеру получаемой прибыли. Но здесь стоит оценить именно динамику и темпы роста прибыли. Например, возьмём отчётность Сбербанка за 9 месяцев, начиная с 2016 года (рис. 9):

Если посмотреть на эти три вырезки из отчётов, то мы увидим, что Сбербанк наращивает прибыль по итогам 9 месяцев год к году, но темпы роста прибыли снизились со 166,2% до 13,7%. При этом в 2015 году банк уменьшил чистую прибыль. И снова эту динамику можно сопоставить с динамикой ключевой ставки.

Второй показатель, важный в финрезультатах, — это операционные расходы. И опять же стоит обратить внимание именно на их динамику и сравнить её с таким же показателем прибыли (рис. 10):

Операционные расходы, как мы можем заметить, тоже показали рост, но он оказался ниже роста прибыли, что говорит о возможности банка контролировать свои расходы.

Показатели операционной эффективности и рентабельности

Последние показатели, которые стоит учитывать при анализе отчётности банковского сектора — это показатели операционной эффективности и рентабельности, так как именно они позволяют оценить эффективность работы банка. Существует 4 показателя эффективности банков, но мы возьмём только один — операционная эффективность (cost/income, или CIR). Он представляет собой отношение операционных расходов к операционным доходам, а найти его можно всё в той же отчётности (рис. 11):

Чтобы оценить этот показатель, нам нужно просто понять, «что такое хорошо, а что такое плохо». Итак, если показатель выше 100%, то значит, банк ведёт убыточную деятельность. Оптимальным значением считается значение менее 50%, но чем меньше, тем лучше.

Теперь перейдём к показателям рентабельности. Их три, но мы выделим только один — ROE (рентабельность собственного капитала). Здесь, в отличие от CIR, всё наоборот, то есть чем больше показатель, тем лучше. ROE показывает нам, как компания способна использовать свой капитал, то есть сколько компания зарабатывает с каждого вложенного рубля (рис. 12):

Эти два показателя стоит использовать прежде всего для сравнения банков между собой.

Если мы сравним CIR и ROE Сбербанка и «ВТБ», мы сможем смело сказать, что индикаторы операционной эффективности у первого лучше.

Я думаю, теперь вы разобрались, что и как влияет на показатели банков. А также как проводить анализ отчётности и на что обращать внимание.

На этом анализ показателей банков можно закончить, однако не стоит забывать, что для принятия решения о покупке того или иного актива стоит обратить внимание на инвестпрограмму, дивидендную политику банков, продажи активов (в том числе дочерних банков) и, конечно, на риски.

Источник

Adblock
detector