Анализ финансовой устойчивости ликвидности и платежеспособности организации



Расчет финансовых коэффициентов торговой организации

6 марта 2012

Расчет финансовых коэффициентов торговой организации

Юрий Иванов

Доктор экономических наук, профессор, Международный Университет природы, общества и человека «Дубна», г. Дубна Московской обл.

Торговые организации, особенно организации оптовой торговли, имеют свои особенности работы, которые проявляются при финансово-экономическом анализе их деятельности, особенно при анализе показателей ликвидности и финансовой устойчивости. Стандартные процедуры, приемы и рекомендуемые коэффициенты финансово-экономического анализа, разработанные для производственных организаций, неудовлетворительно работают для организаций сферы услуг, к которым относится и торговля. Результат такого применения — некорректные выводы, искажающие картину финансового состояния организации (читайте также, как провести анализ результатов).

Среди особенностей работы торговых организаций можно отметить:

  1. Низкое значение величины основных фондов по сравнению с величиной торгового оборота (торговой выручки). К основным фондам относятся торговые и складские помещения, транспорт. При этом небольшие компании все это арендуют, средние компании имеют свои торговые помещения, а склады и транспорт арендуют, крупные компании — имеют в собственности.
  2. Низкое значение уставного и собственного капитала. Торговля живет кредитом. На заемные средства закупается реализуемая продукция, средства от реализации товара поступают с некоторой задержкой (оптовые компании нередко отдают товар «на реализацию» с получением средств после продажи товара).
  3. Низкое значение величины свободных денежных средств. Для получения максимального значения выручки денежные средства должны постоянно находиться в обороте.

Эти особенности отражаются в финансово-экономических показателях торговых организаций, в первую очередь, в их бухгалтерских балансах. В активе: низкое значение величины основных средств и внеоборотных активов вообще, высокое значение величины дебиторской задолженности со сроком взыскания менее 12 месяцев, низкое значение величины денежных средств. Значительную долю дебиторской задолженности занимает задолженность покупателей и заказчиков. В пассиве: низкое значение величины уставного капитала и капитала и резервов вообще, высокое значение краткосрочных займов и кредитов, высокое значение кредиторской задолженности. Значительную долю кредиторской задолженности составляет задолженность поставщикам и подрядчикам.

Рассмотрим особенности финансово-экономического анализа в торговле на примере торговой оптовой организации (табл.1). В анализе используется форма баланса на 2010 год.

Таблица 1. Фрагмент баланса торговой оптовой организации.

81.jpg

Анализ общей ликвидности баланса

Сопоставляя активы по степени их ликвидности, а пассивы по срокам их погашения, сформируем агрегированный баланс ликвидности, позволяющий более наглядно оценить величины статей баланса.

Проанализируем ликвидность баланса торговой организации за отчетный период путем применения стандартных методов (табл. 2).

82.jpg

Таблица 2. Агрегированный баланс ликвидности.

Стандартная схема анализа

По данным таблицы следует сделать вывод: из четырех обязательных условий абсолютной ликвидности соблюдены только два, следовательно, баланс торговой организации не является абсолютно ликвидным.

Несоблюдение условия А1 ≥ П1 (927 < 24 066 на начало, 2 884 < 44 091 на конец периода) свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов для оплаты срочной кредиторской задолженности.

Несоблюдение условия А2 ≥ П2 (57 841 > 69 333 на начало периода, 49 414 > 54 047 на конец периода) свидетельствует о недостаточности быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных кредитов и займов.

Соблюдение условия А3 ≥ П3 (0 = 0 на начало периода, 0 = 0 на конец периода) говорит о достаточности медленно реализуемых активов для покрытия долгосрочных пассивов.

Соблюдение условия А4 ≤ П4 (991 < 6 950 на начало периода, 168 < 13 537 на конец периода) говорит о достаточности собственного капитала и других постоянных пассивов для обеспечения потребности в оборотных активах.

Предлагаемая схема анализа

Для торговой организации нормальным состоянием является отсутствие большого количества свободных денежных средств и значительная сумма кредитов (читайте, как учитывать кредиты и займы). Поэтому несоответствие условия А1 ≥ П1 (927 < 24 066 на начало периода, 2 884 < 44 091 на конец периода) не свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов для оплаты срочной кредиторской задолженности. Остальные неравенства применимы для анализа.

Вывод: соотношение А1 ≥ П1 неприменимо для финансового анализа торговой организации. Для этих предприятий о ликвидности баланса можно судить по выполнению трех условий:

Для анализируемого предприятия выполняются два условия из трех. Вывод: баланс можно признать частично ликвидным.

Продолжим анализ ликвидности торговой организации на основе коэффициентов, представленных в таблице 3. Расчеты выполнены по принятой методике.

83.jpg

Таблица 3. Финансовые коэффициенты ликвидности.

Стандартный анализ

Анализ таблицы 4 показывает, что ни один из трех коэффициентов ликвидности не соответствует установленным нормам.

Выводы:

  1. Коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует норме и является очень низким. Это свидетельствует о явной нехватке денежных средств торговой организации для покрытия краткосрочных обязательств (абсолютная неликвидность).
  2. Коэффициент критической ликвидности не соответствует норме. Это свидетельствует о неспособности торговой организации расплатиться по своим обязательствам полностью при условии своевременных расчетов с кредиторами и благоприятной продаже готовой продукции.
  3. Коэффициент текущей ликвидности не соответствует норме. Это свидетельствует о невозможности торговой организации расплатиться по своим обязательствам при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продаже готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Организация неликвидна по всем показателям ликвидности.

Предлагаемая схема анализа

  1. Для торговой организации нормальным состоянием является отсутствие большого количества свободных денежных средств и значительная сумма кредитов. Поэтому низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности (Кал= 0,01 на начало периода, Кал= 0,03 на конец периода) не свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов для оплаты срочной кредиторской задолженности.
    Вывод: коэффициент абсолютной ликвидности неприменим для финансового анализа торговой организации.
  2. Для торговой организации характерно наличие большого количества запасов. Поэтому рекомендуемое значение коэффициента критической ликвидности должно быть не Ккл1, а Ккл0,5 (экспертная оценка). Для нашей организации это неравенство соблюдается, поэтому торговая организация является ликвидной, что свидетельствует о способности организации расплатиться по своим обязательствам полностью при условии своевременных расчетов с кредиторами и благоприятной продаже готовой продукции.
  3. Для торговой организации характерно низкое значение основных фондов и собственного капитала. Поэтому рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности должно быть не Кт2, а Кт1. Для нашей организации это неравенство соблюдается, поэтому торговая организация является ликвидной. Это свидетельствует о возможности торговой организации расплатиться по своим обязательствам при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продаже готовой продукции, но и продаже в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Организация является ликвидной по всем показателям ликвидности.

Анализ платежеспособности организации

Для определения платежеспособности торговой организации следует определить соотношение платежных средств и обязательств, используя значения абсолютных показателей, представленных в таблице 4.

Таблица 4. Сооттношение платежных средств и обязательств.

84.jpg

Вывод: стандартная методика анализа платежеспособности применима для торговых организаций.

Следующим этапом финансового анализа является оценка финансовой устойчивости, характеризующей степень независимости компании от заемных источников.

Анализ финансовой устойчивости

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов определим 3 основных показателя наличия источников формирования запасов и затрат. Данным показателям соответствуют 3 показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (табл. 5).

Таблица 5. Абсолютные показатели оценки финансовой устойчивости.

85.jpg

Стандартная схема анализа

Торговая организация является на данный момент финансово неустойчивой. При этом она имеет собственные оборотные средства, выросшие за отчетный период более чем в 2 раза — с 5 959 тыс. руб. до 13 369 тыс. руб. В целом общая величина основных источников формирования запасов и затрат составила на начало года 75 292 тыс. руб., на конец года 67 416 тыс. руб.

По обеспеченности запасов источниками их формирования, организация испытывает недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов, причем отрицательная величина за отчетный период возрастает с 34 631 тыс. руб. до 45 840 тыс. руб. Однако общая величина основных источников формирования характеризуется с определенным излишком. Величина этого излишка за исследуемый период сократилась с 34 702 тыс. руб. до 8 207 тыс. руб.

Анализ таблицы 5 показал, что организация не способна обеспечить свои запасы только за счет собственных средств и покрывает их движение благодаря использованию краткосрочных заемных средств, что и способствует ее прибыльному функционированию (см. также, как рассчитать прибыль).

Определение типа финансовой устойчивости также подтверждает, что компания финансово неустойчива, так как возможность прибыльного функционирования обеспечивается только за счет покрытия запасов краткосрочными кредитами и займами, но не собственными средствами.

В целом приведенное соотношение З < СОС + ЗД + ЗС неустойчивого финансового состояния соответствует положению, когда организация для покрытия запасов успешно использует и комбинирует различные источники средств — как собственные, так и привлеченные.

Предлагаемая схема анализа

В первом приближении очевидно, что стандартная схема анализа финансовой устойчивости по абсолютным показателям не применима для торговой организации. Для такой организации запасы — это непроданный товар. При этом возникает два граничных момента:

  1. Не используется товарный кредит потребителям. В этом случае величина запаса (З) может колебаться от нуля до суммы СОС + ЗС. По стандартной методике тип финансового состояния будет абсолютно устойчивым или нормально устойчивым.
  2. Используется товарный (безденежный) кредит потребителям. В этом случае величина запаса может колебаться от нуля до суммы СОС + ЗС + ТК (товарный кредит). По стандартной методике тип финансового состояния может быть любым: абсолютно устойчивым, нормально устойчивым, неустойчивым, кризисным (в зависимости от величины сделок и товарного кредита).

Если учесть, что крупная сделка может совершиться в течение одного дня, то торговая организация один квартал может быть абсолютно устойчивой, следующий — кризисной, а потом — опять абсолютно устойчивой.

Вывод: стандартная методика в существующем виде не применима для торговой организации и требует серьезной коррекции.

Проведем анализ финансовой устойчивости торговой организации на основе относительных показателей устойчивости (табл.6).

Таблица 6. Относительные показатели оценки финансовой устойчивости.

86.jpg

Стандартная схема анализа

Анализ таблицы 6 показал, что:

  • коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала в общем объеме пассивов. В данном случае он не соответствует норме. Это говорит о том, что организация находится в зависимости от привлечения кредитных средств. Однако незначительное увеличение за отчетный период все же позволяет надеяться на повышение финансовой самостоятельности в будущем и на снижение риска финансовых затруднений в будущем;
  • коэффициент соотношения заемных и собственных средств также не соответствует норме. Он определяет, сколько организация привлекла заемных средств на один рубль собственных средств, вложенных в оборот. Данный показатель свидетельствует о том, что организация превысила норму в использовании заемных средств, хотя тенденция значительного снижения показателя говорит о том, что организация ведет правильную политику по использованию заемного капитала, который активно способствует увеличению собственного, снижая свой удельный вес в общем итоге;
  • коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования значительно меньше требуемого значения. Показатель определяет, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств. Следует сделать вывод, что у организации слишком мало собственных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости;
  • коэффициент обеспеченности материальных запасов не соответствует требуемой норме, но за отчетный период увеличивается, приближаясь к желательному условию. Его значение говорит о том, в какой мере материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных средств;
  • значение коэффициента маневренности выше требуемой нормы. Он показывает отношение собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств. Он определяет в данном случае, что большая часть собственных средств организации нахо­дится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. В целом высокое значение показателя положительно характеризует состояние компании;
  • коэффициент финансирования не входит в рамки рекомендуемых значений и говорит о невозможности покрытия собственным капиталом заемных средств, хотя можно наблюдать увеличение показателя за период, но значение, однако, значительно меньше, чем требуется.
  • Таким образом, ни один показатель не соответствует норме, что говорит о значительной зависимости торговой организации от внешних источников финансирования. Однако прибыльная деятельность при неустойчивом состоянии все же определяется тем, что значительные средства организация пускает в оборот, а не хранит в медленно реализуемых активах, что позволяет ей успешно функционировать на рынке.

Предлагаемая схема анализа

Как отмечалось выше, торговая организация широко использует кредиты, поэтому у нее в балансе, как правило, высока доля краткосрочной кредиторской (и, соответственно, дебиторской) задолженности. Собственные средства при этом могут иметь незначительную величину. Однако при наличии прочных торговых связей организация будет финансово устойчивой.

Вывод: стандартная методика анализа не применима для анализа финансовой устойчивости торговой организации. Определение соотношения мобильных и иммобилизованных средств не имеет смысла, вследствие низкого значения внеоборотных активов.

Рекомендуемые значения коэффициентов финансовой устойчивости необходимо определить.

Соответствующие коэффициенты представлены в таблице 7.

Таблица 7. Определение финансовой несостоятельности организации.

87.jpg

Стандартная схема анализа

Коэффициент текущей ликвидности не соответствует рекомендуемым значениям. Кроме того, низкое значение коэффициента утраты платежеспособности свидетельствует о возможности организации утратить платежеспособность в течение ближайших трех месяцев, а коэффициента восстановления платежеспособности — о невозможности ее восстановить в течение ближайших шести месяцев. Вследствие этого организация должна быть признана несостоятельной.

Предлагаемая схема анализа

Как указывалось выше, для торговой организации характерно низкое значение основных фондов и собственного капитала. В учебном пособии «Экономический анализ торговой деятельности» Абрютиной М.С. (М.: «Дело и сервис», 2000) рекомендуется две пары коэффициентов:

Для нашей организации вторая пара неравенств на конец года соблюдается, поэтому торговая организация является ликвидной. Это свидетельствует о возможности торговой оптовой организации расплатиться по своим обязательствам при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продажи готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

По аналогии для восстановления и утраты платежеспособности:

Эти коэффициенты определяются в том случае, когда одно из пары неравенств (Кт, Кос) не соблюдается. Для анализируемой организации этого не требуется, тем не менее из таблицы видно, что коэффициенты Кв, Кутакже находятся в пределах нормы.

Вследствие этого торговая организация должна быть признана состоятельной.

Источник

Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности организации

Описание методов и приемов финансового анализа, экономическая характеристика деятельности торгового предприятия. Анализ состояния имущества и источников финансирования организации. Расчет индексов платежеспособности, оценка деловой активности предприятия.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 17.06.2015
Размер файла 62,7 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Читайте также:  Требования к запросу коммерческого предложения

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Методологические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Цикл задачи анализа

1.2 Методы и приемы финансового анализа

1.3 Краткая экономическая характеристика деятельности предприятия

2 Анализ состояния имущества и источника финансирования организации

2.1 Анализ структуры и динамики имущества

и источников финансирования организации

2.2 Анализ ликвидности организации

2.3 Анализ финансовой устойчивости организации

2.4 Расчет индексов платежеспособности

2.5 Оценка деловой активности организации

3. Анализ эффективности деятельности организации

3.1 Анализ финансовых результатов деятельности организации

3.2 Анализ эффективности деятельности организации

3.3 Предложения по развитию деятельности ООО «Люкс»

На современном этапе развития нашей экономики вопрос анализа финансового состояния предприятия является очень актуальным. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу финансового состояния предприятия уделяется много внимания.

Актуальность данного вопроса обусловила развитие методик оценки финансового состояния предприятий. Эти методики направлены на экспресс оценку финансового состояния предприятия, подготовку информации для принятия управленческих решений, разработку стратегии управления финансовым состоянием.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

Оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения.

Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения.

Анализ абсолютных относительных показателей финансовой устойчивости предприятия оценка изменения ее уровня.

Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние — важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на распоряжении.

1. Методологические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Цикл задачи анализа

Финансовое состояние предприятия (ФСП) зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие — ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. (10)

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы.

Все это предопределяет важность проведения финансового анализа предприятия и повышает роль такого анализа в экономическом процессе. Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.(2)

Многие источники определяют финансовый анализ как метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. В учебнике В. Ковалёва «Финансовый анализ: методы и процедуры» (М.: Финансы и статистика, 2002) финансовый анализ определяется как «аналитические процедуры, позволяющие принимать решения финансового характера». Более полное определение этого термина: «Финансовый анализ — совокупность методов определения имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта в истекшем периоде, а также его возможностей на ближайшую и долгосрочную перспективу».(4)

В России к настоящему времени сложились два основных подхода к пониманию сущности финансового анализа. Согласно первому, финансовый анализ понимается в широком аспекте и охватывает все разделы аналитической работы, входящие в систему финансового менеджмента, т.е. связанные с управлением финансами хозяйствующего субъекта в контексте окружающей среды, включая и рынок капитала. Второй подход ограничивает сферу его охвата анализом бухгалтерской отчетности.(13)

В содержательном плане финансовый анализ можно представлять как процесс, заключающийся в идентификации, систематизации и аналитической обработке доступных сведений финансового характера, результатом которого является предоставление пользователю рекомендаций, которые могут служить формализованной основой для принятия управленческих решений в отношении данного объекта анализа.

Поскольку основной целью финансового анализа является — выявить надежность финансового состояния предприятия и эффективность использования финансовых ресурсов, то для достижения поставленных целей необходимо решить ряд задач. А именно:

1. Установить обеспеченность хозяйственной деятельности предприятия собственными финансовыми ресурсами и степень зависимости от заемных финансовых ресурсов;

2. Выявить тип финансовой устойчивости, который присущ предприятию на данном этапе его деятельности;

3. Определить имеет ли бухгалтерский баланс предприятия абсолютную ликвидность, т.е позволяет ли имущество предприятия своевременно и в полном объеме оплачивать свои внешние обязательства;

4. Рассчитать аналитические финансовые коэффициенты, характеризующие уровень платежеспособности предприятия;

5. Установить степень близости или удаленности предприятия от состояния полной неплатежеспособности (банкротства).

Для более детального рассмотрения данных задач целесообразно разработать методики анализа по каждому из перечисленных направлений. Наиболее перспективно проведение работ по каждому направлению раздельно (блочно) с объединением конечных результатов анализа в итоговых отчетных формах. Это позволяет определить, какие из основных задач финансового анализа и в какой степени, а также в какой очередности следует решать при выполнении комплексного анализа. (14)

1.2 Методы и приемы финансового анализа

Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.

К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними. В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.(6)

К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки; прием цепных подстановок.

Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы.

Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового результата. Сущность приёмов ценных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

Методы финансового анализа можно разбить на три основные группы:

1) методы, прямо или косвенно заимствованные из других наук;

2) модели, используемые при проведении финансового анализа;

3) методы чтения финансовой отчетности.

Существуют различные классификации методов, которые могут быть применимы в финансовом анализе. Первый уровень классификации выделяет неформализованные и формализованные методы анализа.

Первые основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на строгих аналитических зависимостях. К ним относятся методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические, сравнения, построения систем показателей, построения систем аналитических таблиц и т. п. Применение этих методов характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеют интуиция, опыт, знания и аналитика.

Ко второй группе относятся методы, в основе которых лежат достаточно строгие формализованные аналитические зависимости. Известны десятки этих методов. Они составляют второй уровень классификации.

Классические методы анализа хозяйственной деятельности и финансового анализа: цепных подстановок, арифметических разниц, балансовый, выделения изолированного влияния факторов, процентных чисел, дифференциальный, логарифмический, интегральный, простых и сложных процентов, дисконтирования.(11)

Практика финансового анализа уже выработала основные виды анализа (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов:

· горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

· вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

· трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

· анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

· сравнительный (пространственный) анализ — это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

· факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез),когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

На практике чаще использоваться дескриптивная модель, т. е. модель описательного характера, в рамках которой применимы следующие методы и направления анализа:

· вертикальный и горизонтальный анализ отчетности — выражением данного метода является построение сравнительного аналитического баланса;

· построение системы аналитических коэффициентов, на основе которых будут рассматриваться финансовая устойчивость, ликвидность;

· факторный анализ — определение степени влияния отдельных составляющих показателя на его величину — проводиться при рассмотрении структуры активов и пассивов, выручки от реализации;

· анализ рентабельности — показатели этой группы используются для оценки общей эффективности вложения средств в данное предприятие.(8)

1.3 Краткая экономическая характеристика деятельности предприятия

Полное наименование фирмы: Общество с ограниченной ответственностью «Люкс» является коммерческой организацией, действуещей в соответствии с действующим законодательством РФ и Уставом.

Размер уставного капитала Общества составляет 10 000 рублей. Номинальная стоимость доли участника Общества в Уставном капитале Общества — 10 000 руб., что составляет 100% уставного капитала Общества. Общество является Обществом с одним участником.

Участник Общества не отвечает по обязательствам Общества и несет риск убытков, связанных с деятельностью Общества, в пределах стоимости внесенного им вклада в уставной капитал Общества.

Бухгалтерский учет в организации осуществляется бухгалтерией как самостоятельным структурным подразделением под руководством главного бухгалтера. Срок полезного использования по основным средствам определяется на основании Классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы, утвержденной постановлением Правительства РФ от 1 января 2002 г. №1. Начисление амортизации по основным средствам ведется линейным способом. Объекты основных средств стоимостью не более 10 000 рублей, а также книги, брошюры и другие издания списываются в расходы по мере их отпуска в эксплуатацию. Ежегодная переоценка основных средств не проводится. При списании оценка материалов и товаров производится по методу ФИФО. Предприятие не создает резервы по сомнительным долгам и предстоящих расходов и платежей. Товары, приобретенные для продажи в розничной и оптовой торговле, учитываются по стоимости их приобретения. Затраты по заготовке и доставке товаров до центральных складов, производимых до момента передачи в продажу, включаются в состав расходов на продажу.

Основным видом деятельности организации является розничная торговля продуктами питания. Выручка за 2014 г. от реализации товаров по основной деятельности составила 73 254 096 руб., что составляет 79,39 процента от общей суммы реализации. Прибыль от основной деятельности равна 2 019 486 руб. Другие виды деятельности:

Источник

Анализ ликвидности платежеспособности финансовой устойчивости организации

Вы здесь: Главная ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ ТЕМА 4. ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ 3. Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса

3. Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

— наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

— отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов.

При оценке платежеспособности применяется ограниченный круг показателей:

– коэффициент текущей ликвидности;

– коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Текущая платежеспособность внутри отчетного периода может быть определена путем составления платежного календаря.

В процессе взаимоотношений предприятия с кредитной системой и другими предприятиями постоянно возникает необходимость в анализе его кредитоспособности.

Кредитоспособность – это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.

При анализе платежеспособности и кредитоспособности предприятия рассчитывается ликвидность активов предприятия и ликвидность его баланса.

Ликвидность активов – это величина обратная количеству времени, которое необходимо для превращения активов в деньги.

Ликвидность баланса – наличие оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву.

Для удобства сопоставления активов и пассивов предприятия показатели баланса группируются. Группировка проводится в соответствии с двумя правилами.

Первое правило. Активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности.

Второе правило. Пассивы должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

1 этап. Группировка активов. Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на 4 группы:

  1. наиболее ликвидные активы (А1). В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
  2. быстрореализуемые активы (А2) – краткосрочная дебиторская задолженность;
  3. медленно реализуемые активы (А3) – запасы и затраты, долгосрочная дебиторская задолженность;
  4. трудно реализуемые активы (А4) – основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство.

2 этап. Группировка пассивов.

  1. наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность;
  2. краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы;
  3. долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные кредиты и займы;
  4. постоянные пассивы (П4) – источники собственных средств.

3 этап. Определение ликвидности баланса. Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств.

Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.

Сравнение первой и второй групп активов (А1 и А2) с первыми двумя группами пассивов (П1;П2) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Читайте также:  Анализ ревмопробы где сдать

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (А3 и П3) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

4 этап. Определение динамики ликвидности и факторов, влияющих на ликвидность.

Сопоставив фактические коэффициенты конкретного предприятия с нормативными, можно сделать заключение о ликвидности баланса, кредитоспособности и о перспективах платежных возможностей, а также сделать вывод об отношении к предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире, и что требуется от руководства предприятия, в том числе и финансового менеджера по улучшению финансового состояния предприятия.

В кредитной практике применяется еще один показатель ликвидности, называемый коэффициентом лакмусовой бумажки:

(1)

При расчете этого коэффициента учитываются только те виды активов, которые могут быть легко и быстро превращены в наличные деньги. Численное значение коэффициента лакмусовой бумажки равное 1, обычно свидетельствует об устойчивом положении предприятия.

Показатели задолженности демонстрируют, как распределяется риск между владельцами компании и ее кредиторами.

Для оценки задолженности рассчитывается, прежде всего, коэффициент покрытия основных средств:

(2)

Он показывает, какая часть основных средств профинансирована за счет собственного капитала. Нормальным считается отношение 0,75–1.

Второй показатель данной группы – коэффициент краткосрочной задолженности:

(3)

Этот показатель дает возможность сравнить предстоящие платежи предприятия по долгам в пределах ближайшего года с суммой средств, вложенных акционерами. Владельцы компании должны принимать на себя большую долю финансового риска, чем кредиторы. Для банка это показатель надежности заемщика.

Коэффициент покрытия общей задолженности:

(4)

Показывающий, какая часть всех активов предприятия покрыта за счет средств кредиторов, а какая за счет акционеров. Если численное значение коэффициента превышает 1, доля кредиторов выше.

Показатели деловой активности позволяют оценить эффективность использования руководством предприятия его активов. Обычно применяется три коэффициента, представляющие собой отношение дебиторской задолженности, счетов к оплате и запасов к объему продаж. Назначение коэффициентов состоит в том, чтобы охарактеризовать скорость оборачиваемости задолженности и запасов.

Первый показатель – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

(5)

Он позволяет определить средний срок (в днях) инкассации средств по поставкам продукции покупателям с предоставлением отсрочки платежа. Средняя сумма дебетовых счетов рассчитывается как среднеарифметическое значение этого показателя на начало и конец периода.

Высокое значение коэффициента оборачиваемости запасов:

(6)

Свидетельствует об эффективном использовании ресурсов, но может быть и предвестником истощения запасов, неудовлетворительного потребительского спроса.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

(7)

Позволяет определить, насколько быстро предприятие оплачивает счета поставщиков.

Показатели рентабельности характеризуют общую эффективность работы предприятия, политики, проводимой его руководством. При расчете показателей рентабельности чистая прибыль сравнивается с такими параметрами, какобъем продаж, активы и акционерный капитал компании.

Начнем с коэффициента, характеризующего отношение прибыли к сумме продаж:

(8)

Оптимальное значение этого коэффициента варьируется в зависимости от производственной деятельности и других факторов.

Второй показатель – прибыль на единицу активов:

(9)

Характеризует прибыльность производства с точки зрения использования активов предприятия.

Показатель дохода, полученного на единицу акционерного капитала, говорит о том, насколько эффективно и прибыльно использовались средства акционеров:

(10)

Существует ряд показателей, позволяющих характеризовать структуру источников капитала и финансовую устойчивость предприятия.

Полезно определить, какая часть собственных средств предприятия (раздел 1 «Пассивы» баланса-нетто) вложена в наиболее маневренные активы. Для этого рассчитывают коэффициент маневренности:

(11)

Другой важной оценкой финансовой устойчивости предприятия является коэффициент финансовой зависимости:

(12)

В отношении уровня финансовой независимости критической точкой является 0,5. Если численное значение коэффициента больше 0,5, то предприятие финансово зависимо.

Показатели анализа ликвидности и платежеспособности тесно связаны с показателями финансовой устойчивости, поскольку они характеризуют степень риска банкротства предприятия.

Источник

Платежеспособность и ликвидность в системе обеспечения финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Она обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которого действует предприятие, так и результатами его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов. Оценка финансовой устойчивости позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало условиям рынка и потребностям самого предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у компании средств для дальнейшего развития, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. В таком случае, финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.

Для анализа определения ликвидности оборотного баланса можно использовать классические соотношения: А1>П1; A2>П2; А3>П3; A4П1 как положительное. Очевидно, что денежные средства необходимы любому предприятию. Однако большие суммы денежных (счета 50, 51, 52) или вообще не приносят прибыль, или приносят незначительную прибыль в виде процентов на остаток денежных средств. Поэтому хранение денежных средств в организации должно быть оптимальным. Соотношение А1>П1, то есть превышение денежных средств над наиболее срочными обязательствам может считаться оптимальным только на дату оплаты этой задолженности, но никак не на дату баланса. Так, задолженность по заработной плате и отчисления по налогам и платежам, связанные с ее выплатой, будут погашены по срокам выплаты заработной платы, а это, как правило, до 5 дней после даты баланса. Поэтому, невыполнение указанного выше соотношения на дату баланса не может оцениваться как однозначно негативный фактор. Для обеспечения своевременности погашения текущих обязательств организации целесообразно рассчитать оптимальную потребность в остатке денежных средств, где учесть не только повседневные выплаты для осуществления деловых операций, но и резервный запас при неопределенности с будущими потоками.

В ряде работ отечественных и зарубежных ученых понятие платежеспособности нередко отождествляется с ликвидностью, хотя вряд ли это оправдано, поскольку каждое из них имеет свой экономический смысл. Так, ликвидность означает способность актива к быстрому превращению в денежные средства. Платежеспособность же, в международной практике, означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами. Существующие различия в трактовках понятия «платежеспособность» вызваны, скорее всего, смешиванием двух взглядов на понятие ликвидности: ликвидности как одной из характеристик финансовой устойчивости предприятия и, так называемой, ликвидности баланса. При изменении подхода меняются и приоритеты:

  • если речь идет о ликвидности баланса, то платежеспособность выступает как условие погашения всех долговых обязательств предприятия имеющимися в его распоряжении активами;
  • если речь идет об оценке финансовой устойчивости предприятия, то наоборот, ликвидность является одной из характеристик платежеспособности, отражающей возможность погашения обязательств ликвидными активами.

Поэтому в качестве характеристики финансовой устойчивости предприятия понятие платежеспособности шире, чем ликвидность, поскольку платежеспособность интегрирует в себе как наличие средств для покрытия обязательств, так и форму, в которой эти средства находятся. Следовательно, ликвидность является одним из аспектов платежеспособности, связанной с преобразованием имеющихся средств в такую форму, которая позволяет выполнить свои обязательства.

Каждое предприятие работает на рынке, имеет как внешние, так и внутренние обязательства. Внешние обязательства – это обязательства перед государственными и местными бюджетами, перед банками, поставщиками, покупателями. Внутренние обязательства – это обязательства перед филиалами, учредителями, работниками предприятия и т.д. Так, в отечественной экономической литературе существует мнение, что рассматривая платежеспособность предприятия, в расчет следует принимать, в первую очередь, внешние обязательства. Объяснением такой позиции является то, что при оценке финансовой устойчивости предприятия решающее значение имеют источники финансирования его активов (внутренние или внешние), в соответствии с чем и происходит дифференциация капитала на собственный и привлеченный. Однако оппоненты такой точки зрения утверждают, что с изложенными тезисами нельзя согласиться, ибо главная ошибка авторов, во-первых, в отождествлении внутренних обязательств предприятия с внутренними источниками финансирования (уставным капиталом, нераспределенной прибылью), и, во-вторых, непонимание того, что и внешние, и внутренние обязательства предприятия составляют единый внешний источник финансирования – привлеченный капитал. Таким образом, предприятие правильнее считать платежеспособным, если его платежные средства превышают срочные обязательства, как внешние, так и внутренние. При этом к платежным средствам необходимо относить денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и часть дебиторской задолженности, относительно которой существует уверенность в поступлении.

Платежеспособность подтверждается такими данными:

  • наличие денежных средств на счетах в банках, краткосрочных финансовых вложений. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем больше их размер, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие имеет достаточно средств для текущих расчетов. Однако наличие незначительных остатков средств не всегда означает, что предприятие не является платежеспособным: деньги могут поступить на счета в кассу на протяжении ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в деньги. Постоянное отсутствие денег приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», а это уже может рассматриваться как первая ступень к банкротству;
  • отсутствие просроченной задолженности и задержки платежей;
  • несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами этого могут быть:

  1. Ошибки в расчетах плановых объемов производства и реализации продукции, ее себестоимости.
  2. Невыполнение плановых заданий производства и реализации продукции вследствие нарушения ее структуры и ассортимента, снижение качества, потери каналов сбыта и постоянных покупателей, заказчиков.
  3. Повышение себестоимости продукции.
  4. Неплатежеспособность самих покупателей и заказчиков по различным причинам.
  5. Недостаток собственных источников финансирования предприятия.
  6. Значительное отвлечение средств в дебиторскую задолженность и избыточные производственные запасы.
  7. Нерациональная структура оборотных средств и низкая их оборачиваемость.
  8. Инфляционные процессы и налоговая политика.

Неплатежеспособность предприятия можно определить и визуально: отсутствие денег на счетах в банках, наличие просроченных кредитов, займов, длительное нарушение сроков выплаты заработной платы и т.д., наличие просроченной кредиторской задолженности поставщиков и т.д.

Следует отметить, что последнее утверждение верно не всегда. Приведем две наиболее характерные причины. Во-первых, фирмы-монополисты могут сознательно идти на нестрогое выполнение контрактов со своими поставщиками и подрядчиками (логика проста: не будете следовать нашим правилам игры – найдем вам замену). Такая ситуация сложилась в 90-х годах в отношениях крупных универмагов и предприятий, поставляющих им товары. Во-вторых, в условиях инфляции непродуманно составленный договор на предоставление кратко- или долгосрочного займа может вызвать искушение нарушить его и платить штрафы обесцененными деньгами.

При анализе платежеспособности рекомендуется составлять платежный календарь. Он составляется на основе данных аналитического учета, выписок банка и пр. Платежные календари можно составлять ежедневно, за неделю, декаду, две недели, месяц. Периодичность их составления зависит от состояния платежеспособности хозяйствующего субъекта. Если предприятие имеет устойчивую платежеспособность, то платежные календари состоят реже; если существуют определенные проблемы, то подобные расчеты делаются чаще.

Таким образом, выводы об оперативной платежеспособности основываются на основе собранной исходной информации о платежных средствах предприятия и его долги, сроки уплаты которых наступили. Если информация показывает, что предприятие может своими платежными средствами полностью погасить свои краткосрочные обязательства и в него еще остаются средства, то такое предприятие является платежеспособным. Отметим, что внешние субъекты оценки финансовой устойчивости не в состоянии определить таким образом состояние платежеспособности предприятия и с этой целью используют анализ ликвидности хозяйствующего субъекта.

Как было отмечено выше, под ликвидностью понимают способность ценностей легко превращаться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Таким образом, ликвидность можно рассматривать:

  • как время, необходимое для продажи актива;
  • как сумму, полученную от продажи актива.

Эти аспекты тесно связаны между собой: часто можно продать актив очень быстро за короткое время, но со значительной скидкой в цене. Поэтому, ликвидность – это способность предприятия превращать свои активы в деньги для покрытия своих необходимых платежей и скорость осуществления этого. Следовательно, понятие платежеспособности и ликвидности предприятия очень близки, но второе является более узким: от степени ликвидности зависит платежеспособность.

Отметим также, что существенным признаком ликвидности является формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше превышение, тем более благоприятное финансовое состояние предприятия. В то же время следует избегать ситуации сохранение остатков средств и других резервов высоколиквидных активов на долгий срок вне производственного процесса, потому что это приводит к снижению рентабельности производства. Об ухудшении возможностей ликвидности компании свидетельствует увеличение иммобилизации собственных активов, что проявляется в появлении неликвидов, просроченной дебиторской задолженности, векселей полученных просроченных т.д.

Заметим, что ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия, у него постепенно складывается определенная структура активов и источников их формирования, резкие изменения которых является относительно редким явлением. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно находятся в предусмотренных пределах, что, кстати, и дает повод аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать средне отраслевые, среднегрупповые значения этих показателей для использования в хозяйственной практике и в качестве ориентиров при открытии новых направлений производственной деятельности. Напротив, финансовое состояние с позиции платежеспособности может быть весьма переменным, причем из дня в день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась – настало время рассчитаться с кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку своевременно не поступил платеж за ранее отгруженную продукцию. Другими словами, оно стало неплатежеспособным в результате финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка платежей носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане неплатежеспособности может измениться в лучшую сторону, однако не исключены и менее благоприятные варианты. Такие пиковые ситуации часто имеют место в коммерческих организациях, любой из которых причинам не поддерживают в достаточном объеме страховой запас денежных средств на счете.

Необходимо отметить, что предприятие, текущий капитал которого состоит преимущественно из денежных средств, краткосрочной дебиторской задолженности, как правило, считается более ликвидным, а значит, и платежеспособным, чем предприятие, текущие активы которого состоят преимущественно из запасов.

Прямыми последствиями низкого уровня ликвидности является неспособность предприятия оплатить свои текущие долги и обязательства, что ведет, в свою очередь, к обязательной продажи долгосрочных финансовых вложений и активов и, в худшем случае, — к снижению доходности и банкротства.

Тяжелые последствия по причине низкой ликвидности или ее отсутствие у клиента – юридического лица и имеют кредиторы, поскольку происходит задержание уплаты процентов и суммы долга, в крайнем случае – частичная или полная потеря невозвращенного долга.

Читайте также:  Иван Толокно mdash труженик войны

Таким образом, для правильного понимания динамики и уровня платежеспособности предприятия необходимо принимать во внимание следующие факторы:

  1. Характер деятельности предприятия. Так, у предприятий промышленности и строительства большие остатки запасов и мало денежных средств; у предприятий розничной торговли значительный условный вес денежных средств, хотя могут быть значительными и размеры товаров для перепродажи.
  2. Состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов, по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности.
  3. Условия расчетов с дебиторами. Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров приводит к небольшой их доле в составе оборотных активов предприятия, и, наоборот.
  4. Состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

Для определения уровня платежеспособности предприятия целесообразно использовать показатели ликвидности с их нормативными значениями. В случае, если указанные требования не выполняются, можно ожидать, что рано или поздно субъект хозяйствования окажется неплатежеспособным, а следовательно, и возникнет основание для возбуждения против него дела о банкротстве.

Источник

Анализ ликвидности баланса: как провести

Ликвидность баланса определяет степень платежеспособности и уровень финансовой устойчивости компании. В статье приведены: методика оценки ликвидности по абсолютным и относительным показателям, пошаговый алгоритм оценки на конкретном примере и выводы, который можно сделать на основании анализа. Также сможете скачать положение, которое регламентирует процедуру анализа.

О чем эта статья:

Что такое ликвидность баланса

Ликвидность баланса – это возможность и степень покрытия обязательств предприятия его активами.

Причем срок превращения активов в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса предприятия анализируют:

  • кредитные организации – для оценки возможности выдачи кредитов;
  • инвесторы – для определения сложности вывода вложенных в бизнес средств;
  • осмотрительные поставщики и подрядчики – перед заключением крупных сделок.

Дополнительный материал к статье:

Инструкция по анализу ликвидности компании Для чего нужна: оценить способность предприятия своевременно в полном объеме выполнять краткосрочные обязательства за счет текущих активов

Памятка с набором предикативных показателей для ежемесячного мониторингаВ чем польза: сможете регулярно отслеживать пять важных индикаторов финансового состояния компании и контролировать риски

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса

Для того чтобы провести анализ ликвидности, необходимо объединить строки активов и пассивов по группам (таблица 1). Уровень ликвидности определяется сравнением статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты (погашения задолженности).

Таблица 1. Активы по степени ликвидности и пассивы по срочности оплаты

Строки баланса

Строки баланса

А1 – абсолютно ликвидные активы

Краткосрочные финансовые вложения

Стр. 1240 + Стр. 1250

П1 – неотложные обязательства

А2 – быстро реализуемые активы

П2 – краткосрочные обязательства

Стр. 1510 + Стр. 1540 + Стр. 1550

А3 – медленно реализуемые активы

Прочие оборотные активы минус РБП

Стр. 1210 + Стр. 1220 + Стр. 1260 – Стр. 12605

П3 – долгосрочные обязательства

А4 – постоянные активы

П4 – собственные средства

Капитал и резервы

Делить активы по степени ликвидности, ориентируясь исключительно на статьи баланса, а не реальную возможность превратить его в деньги, искажает в итоге оценку ликвидности. Если с оценкой ликвидности денежных средств и краткосрочных вложений вопросов нет, то с другими видами имущества все неоднозначно. Их ликвидность нужно анализировать исходя из фактического спроса на них на рынке и прогнозного срока продажи. Чем меньше такой срок, тем выше ликвидность.

Чтобы исключить ошибочные выводы, все виды имущества стоит рассматривать детально. Это позволит разделить их по фактическим периодам реализации. К примеру, в состав активов средней ликвидности сроком реализации от двух недель до двух месяцев может попасть и часть товарно-материальных ценностей, и часть внеоборотных средств. А часть дебиторки, наоборот, перемещена в состав медленно реализуемых активов –трудновзыскиваемые долги.

Эксперты Актион Финансы дают подробные рекомендации, как правильно оценить ликвидность дебиторской задолженности, запасов, внеоборотных активов, имущества. Активируйте доступ к Системе Финансовый директор и узнайте, как избежать ошибок при оценке ликвидности активов.

Далее необходимо сравнить строки активов и пассивов по порядку (см. табл. 2).

Таблица 2. Сравнение строк статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты

Анализ ликвидности баланса — выводы:

  • А1 ≥ П1 – предприятие в состоянии оплатить задолженность кредиторам из собственных денежных средств. На практике такое соотношение встречается крайне редко и означает неэффективное использование денежных средств.
  • А1+А2 ≥ П1+П2 – предприятие может оплатить все текущие обязательства посредством преобразования быстро реализуемых активов в денежные средства. Для компании это означает, что если кто-либо из кредиторов подаст заявление о признании ее финансово несостоятельным, она сможет рассчитаться по долгам.
  • А3 ≥ П3 – фирма сможет рассчитаться по долгосрочным обязательствам посредством преобразования медленно реализуемых активов в денежные средства.
  • А4 ≤ П4 – основные средства предприятия – трудно реализуемые активы – полностью финансируются из собственных средств.

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются все четыре условия ликвидности. Но поскольку ликвидность не основная цель функционирования бизнеса, на практике могут встречаться разные комбинации неравенств. Поэтому ликвидность баланса также оценивают по коэффициентам.

%USER_NAME%, смотрите материалы в Системе финансовый директор по анализу ликвидности баланса

Модель для прогноза дефицита денежных средств

Чтобы оперативно управлять ликвидностью и прогнозировать дефицит денежных средств компании на каждый месяц планируемого периода, рассчитайте «легкий» БДДС на основе БДР в формате Excel. Активируйте доступ к журналу «Финансовый директор» и скачайте шаблон отчета.

Получить Excel-модель

Анализ ликвидности баланса по относительным показателям

Рассмотрим основные коэффициенты для анализа ликвидности предприятия.

Абсолютная ликвидность предприятия (cash ratio)

Под абсолютной ликвидностью понимают обеспеченность предприятия денежными средствами в очень короткий промежуток времени, буквально «сегодня».

Коэффициент абсолютной ликвидности определяют как отношение наиболее ликвидных активов к наиболее срочным обязательствам и краткосрочным пассивам. Коэффициент рассчитывается по формуле:

Нормативным значением коэффициента считается 0,2 и более. Но значения могут варьироваться довольно широко в зависимости от отрасли деятельности, от размеров предприятия, от производственного цикла.

Следует отметить, что слишком высокие значения коэффициента абсолютной ликвидности – от 0,8 и более – тоже плохо и говорит о неэффективном использовании денежных средств компании.

Промежуточная, или быстрая, ликвидность предприятия (quick ratio)

Коэффициент промежуточной ликвидности отражает часть кредиторской задолженности, которая может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Рассчитывается по формуле:

Промежуточная ликвидность предприятия показывает, насколько оно способно погасить предъявленные требования в короткий промежуток времени, не нанося ущерб операционной деятельности.

Нормативным для коэффициента будет промежуток от 0,7 до 1,5 опять же в зависимости от отрасли и производственного цикла.

Срочную ликвидность называют еще acid test или тест «лакмусовой бумаги», так как с помощью данного коэффициента можно проверить бизнес на «токсичность». Аналогия проста: если бизнес на протяжении некоторого времени неэффективен, то денежных средств в обороте не хватает на закупку сырья и услуг, на заработную плату. Предприятию приходится брать кредиты на покрытие кредиторской задолженности. Дебиторская задолженность перестает покрывать текущие обязательства, бизнес теряет ликвидность. Если ситуация не изменится в скором времени, это приведет к банкротству (см. как провести экспресс-оценку вероятности банкротства).

Текущая ликвидность (current ratio, working capital ratio)

Значение показателя текущей ликвидности крайне важно для любого бизнеса, потому что определяет, сколько раз предприятие может погасить обязательства перед кредиторами, если переведет в денежные средства все свои оборотные активы. Формула коэффициента текущей ликвидности:

Оптимальные значения коэффициента находятся в диапазоне от 1 до 2,5.

Если Кт.л. меньше 1, то у предприятия есть проблемы с ликвидностью.

  1. Увеличить эффективность бизнеса;
  2. Снизить кредиторскую задолженность;
  3. Повысить фондоотдачу.

Если Кт.л. больше 2,5, то предприятие недостаточно активно использует оборотные средства.

  1. Увеличить доступ к краткосрочному кредитованию;
  2. Уменьшить дебиторскую задолженность;
  3. Увеличить оборачиваемость запасов.

Как и предыдущие показатели, норма текущей ликвидности будет зависеть от отрасли деятельности предприятия. В таблице 3 приведены рекомендуемые нормы для разных отраслей российской экономики.

Таблица 3. Нормы коэффициентов текущей ликвидности

Отрасль экономики

Рекомендуемая норма Кт.л.

Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство

Добыча полезных ископаемых

производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака

производство резиновых и пластмассовых изделий

Оптовая и розничная торговля

Транспорт и связь

Анализ трех показателей ликвидности в совокупности

Все три описанных выше показателя нужно анализировать только вместе, потому что:

  • коэффициент текущей ликвидности показывает только общую картину и не гарантирует отсутствия у предприятия проблем с платежеспособностью. Он не учитывает сроки хранения готовой продукции на складе, производственные циклы, сроки оплаты дебиторами задолженности и многие другие факторы, влияющие на наличие в бизнесе свободной денежной массы;
  • коэффициент срочной ликвидности не учитывает в свою очередь объем запасов на складе. Но у торговых компаний и у компаний с длительным производственным циклом запасы занимают весомую долю среди строк баланса;
  • коэффициент абсолютной ликвидности сильно варьируется в зависимости от этапа производственного цикла и даже календарной даты. Если анализировать коэффициент в динамике, можно отметить сильное падение после дней выплаты заработной платы, налогов, оплат по крупным договорам.

Рассмотрим и другие показатели ликвидности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Коэффициент показывает, насколько оборотные средства предприятия обеспечены собственным капиталом. Рассчитывается по формуле:

По нормативам коэффициент должен быть больше или равен 0,1, поэтому не менее 10% оборотных средств должны финансироваться из капитала, остальные – из заемных средств.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств

Показатель отражает долю собственных средств, проинвестированных из собственного капитала. Формула расчета коэффициента:

Нормативные значения для коэффициента находятся в интервале от 0,3 до 0,6.

Как провести анализ результатов года

Чтобы подготовиться к защите отчетности перед собственниками, воспользуйтесь рекомендациями, как оценить результаты работы компании. Скачайте расчетные модели и инструкции, которые упростят анализ. Если вы еще не подписчик Системы Финансовый директор, активируйте гостевой доступ и читайте без ограничений.

Скачать все для анализа

Пример анализа ликвидности баланса предприятия

Для примера проанализируем ликвидность баланса на примере компании «Магнитогорский металлургический комбинат» (ПАО «ММК» ).

Таблица 4. Выдержки из баланса ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» за 2014–2016 годы

(в миллионах рублей)

BHE0Б0РОТHЫE AKTИВЫ

ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, в т. ч.

Налог на добавленную стоимость к возмещению

Инвестиции в ценные бумаги и прочие финансовые активы

Денежные средства и эквиваленты денежных средств

Прочие оборотные активы

Итого оборотные активы

ИТОГО АКТИВЫ

КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА:

КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, в т. ч.

Краткосрочные кредиты и займы, а также текущая часть долгосрочных кредитов и займов

Торговая и прочая кредиторская задолженность

Итого краткосрочные обязательства

ИТОГО КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Шаг 1. Распределим активы и пассивы предприятия по группам

Таблица 5. Активы и пассивы по группам, млн руб.

Группа активов

Группа пассивов

Шаг 2. Проанализируем соотношения по группам ликвидности

Из таблицы видно, что неравенство А1≥П1 выполняется только в 2015 году. А в 2016 году А1 значительно меньше, чем П1. Значит, предприятие не сможет погасить требования кредиторов «в один день», ему не хватит свободной денежной массы.

А1+А2 < П1+П2 на всем протяжении анализируемого периода. Значит, и в краткосрочном периоде у предприятия недостаточно ликвидных оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств.

А3> П3 в 2016 году. Значит, уровень запасов и прочих активов предприятия позволяет ему покрыть долгосрочные обязательства перед кредиторами. В 2015 и 2014 годах неравенство не выполняется.

А4<П4 только в 2016 году. Это значит, что только к 2016 году предприятие заработало собственный капитал, позволяющий покрыть стоимость внеоборотных активов.

Исходя из приведенного анализа, баланс ПАО «ММК» в целом не ликвиден, но в рассматриваемом периоде наблюдается положительная динамика.

Вспомним, что ПАО «ММК» работает в отрасли черной металлургии, очень фондоемкой, с длительным производственным циклом. Этим и объясняется низкая ликвидность баланса.

Шаг 3. Рассчитаем коэффициенты ликвидности за представленный период. Определим динамику, и сравним с нормативными показателями

Таблица 6. Расчет показателей ликвидности

Значение показателя

Изменение показателя

Коэффициент текущей (общей) ликвидности

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств

Шаг 4. Проанализируем полученные результаты

На 31.12.2016 при нормативном интервале 1–2,5 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 1,91. В предыдущие годы коэффициент также имел исключительно хорошие значения и демонстрирует положительную за весь рассматриваемый период.

Коэффициент промежуточной ликвидности имеет значение 0,82 в 2016 году, что также находится в пределах нормы. В 2014 году он был ниже нормы (0,69), но за два года вырос на 0,13.

Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение, соответствующее норме (0,30). В то же время за анализируемый период коэффициент снизился на 0,05. Снижение признано незначительным, так как возможны большие колебания коэффициента на разных этапах производственного цикла.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами принял нормативное значение только к 2016 году и находится в нижней границе нормы. В 2015 и 2014 годах коэффициент был даже отрицательным, что говорит о превышении стоимости основных фондов над собственным капиталом. Однако показатель демонстрирует сильную положительную динамику, что позволяет рассчитывать на хорошие значения показателя в будущем.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств находится ниже нормы на всем периоде анализа. Аналогично коэффициенту обеспеченности собственными оборотными средствами показатель демонстрирует положительную динамику.

Как прокачать свои навыки

В Высшей школе финансового директора стартует полугодовая программа «MBA-Intensive: Стратегическое управление и финансы». Обучение проходит онлайн. Вы выбираете удобное время и место. Учитесь без отрыва от работы. Попробуйте прямо сейчас. Мы открыли бесплатный демо-доступ на три дня.

Начать обучение

Анализ ликвидности баланса: выводы

По итогам анализа ликвидности баланса можно сделать выводы о платежеспособности предприятия в коротком, среднем и длительном периодах. Можно также проследить динамику платежеспособности и сделать вывод об эффективности работы предприятия.

Можно спрогнозировать вероятность и срок наступления банкротства.

Для рассматриваемого примера мы сделали несколько выводов:

  1. В целом баланс ПАО «ММК» не ликвиден. Но это соответствует показателям по отрасли в целом и не может считаться весомым недостатком.
  2. Коэффициенты ликвидности находятся в пределах нормативных значений. Предприятие обладает достаточной платежеспособностью.
  3. Коэффициенты обеспеченности собственными средствами и маневренности собственных оборотных средств находятся ниже нормативных значений. Предприятие достаточно сильно закредитовано. Но динамика коэффициентов положительна, что позволяет делать оптимистичные прогнозы на будущее.

На протяжении рассматриваемого периода динамика всех показателей положительна, что говорит о росте эффективности деятельности.

Источник

Adblock
detector